韩国的重大转型：从模因币到芯片

币搜网报道：

多年来，韩国一直是全球加密货币投机的中心。在这里，数字货币以溢价交易，散户投资者一夜之间就能左右市场走势。成为一种全国性狂热的代名词：猖獗而疯狂的贸易活动，全球任何地区都无法与之匹敌。

但到了2025年底，情况发生了逆转。那些曾经在Upbit上搜寻下一个山寨币宝藏的交易员，如今却紧盯韩国股市的行情，用网络迷因代币换取存储芯片和高带宽半导体。加密货币图表一片沉寂——取而代之的是新的投机引擎。

市场一片寂静

曾经是韩国加密货币热潮中心的Upbit，如今交易量已远不及往昔。其日均交易量较一年前下降了近80%，从2024年底的约90亿美元跌至2025年11月的仅18亿美元。韩国第二大交易所Bithumb也遭遇了类似的命运，据报道，同期其流动性损失超过三分之二。.

曾经是全民夜间消遣的小型加密货币交易和聊天室谣言，如今已荡然无存。就连波动性本身也大幅下降。过去日交易量在50亿美元到270亿美元之间剧烈波动，而2025年的交易区间已趋于平稳，仅为20亿美元到40亿美元。

数据来自数据显示，与 2018 年相比，交易活动的下降幅度更大。2018 年，在交易热潮的顶峰时期，韩国交易所每天促成 28 万笔存款；而自 2021 年以来，日均存款量从未超过 5 万笔。

一种新痴迷的兴起

加密货币留下的真空并没有持续太久。散户投资者很快就转移到了另一个市场——韩国股市，该市场经历了历史上最具爆发力的上涨行情之一。

韩国综合股价指数（KOSPI）今年迄今已飙升超过70%，并创下多项历史新高。仅10月份，该指数就录得自2001年以来最大的月度涨幅，上涨21%，并创下17个新的盘中纪录。这波上涨行情主要由三星电子和SK海力士等人工智能巨头引领，它们的日成交额合计目前已占整个交易所成交额的四分之一以上。

在一个曾经将加密货币交易视为一种集体爱好的国家，这种心理似曾相识。同样的散户投机精神再次出现，只不过这一次它披上了半导体股票的外衣。据报道，数据显示，截至10月31日，全国活跃交易账户数量从年初的8657万个跃升至9533万个。

零售业的狂热情绪蔓延至股市

与以往受网络迷因驱动的山寨币上涨行情不同，韩国股市的繁荣有着更为坚实的支撑。人工智能是未来十年全球增长的主旋律，而韩国恰好掌控着全球最重要的供应链之一。

英伟达和AMD满足了全球对人工智能硬件的大部分需求，而SK海力士和三星等韩国公司则变得不可或缺。它们在高带宽内存（HBM，人工智能训练的关键组件）领域的统治地位，使它们成为各自国家的领军企业。

再加上政府热衷于重振国内市场，就形成了部分分析人士所说的“政策驱动的牛市”。尹锡悦总统领导的政府一直致力于推进改革，以减少长期存在的“韩国折价”，鼓励提高股息、加强公司治理，并为国内零售和机构投资提供激励措施。

同样的精神，不同的赌场

韩国加密货币社区的投机活动从来就不是讲究克制，而是讲究节奏和速度。这一点至今未变。融资融券再次蓬勃发展，杠杆ETF销售火爆，散户参与度在短短一年内翻了一番。目前，杠杆零售头寸占总持仓的近 30%，其中年轻交易员是主要推动者。

换句话说，从加密货币转向股票并非撤退，而是风险偏好的重新配置。韩国人并没有放弃投机；他们只是找到了一个杠杆效应合理且收益具有爱国意义的投资场所。

但这种转变也带来了后果。由于韩国散户作为流动性锚点的缺失，全球加密货币市场失去了最稳定的买家之一。曾经在韩国聊天室掀起热潮的Memecoin涨势如今消退得更快。整个市场也亟需注入新的活力；比特币尽管一个月前创下历史新高，目前交易价格徘徊在10万美元左右，而多种山寨币在过去一个月里跌幅超过20%。

等待下一个火花

加密货币领域的“泡菜交易员”或许已经暂时退出市场，但历史表明他们不会永远消失。当人工智能交易降温时，哪些分析师会……或者，当下一个重大的加密货币事件发生时，同样的交易员可能会卷土重来，带着新的资金和更敏锐的反应能力。

目前，韩国的零售交易商已经从区块链转向电路板，在不同的领域追逐同样的成功。