比特币2025年11月价格走势：机构需求和宏观经济情绪的结构性转变

币搜网报道：

2025年11月比特币的价格走势受到机构需求结构性转变和宏观经济逆风的共同影响，这标志着比特币市场日趋成熟，传统金融机构对价格动态的影响力日益增强。尽管散户参与度有所下降，但机构资金流动——尤其是通过ETF和企业债券进行的资金流动——仍然是比特币价格走势的关键。然而，近期数据显示机构热情有所降温，在更广泛的经济不确定性背景下，加剧了比特币价格的下行压力。

比特币的制度化：一把双刃剑

制度化

长期以来，Galaxy Digital 一直被誉为价格发现和稳定的催化剂。然而，2025 年 11 月的情况却揭示了一个更为复杂的现实。Galaxy Digital 将 2025 年的目标价下调至 12 万美元，凸显了人们对机构投资者吸收挑战日益增长的担忧，杠杆清算和长期持有者分配将造成摩擦。 这与更广泛的趋势相符：机构投资者正从直接持有代币转向挖矿基础设施，正如 Galaxy 对 7200 万美元的投资所表明的那样。 ，详情如下： 这些举措反映出一种战略转变，即从投机性投资转向控制比特币的供应链。

与此同时，美国现货比特币ETF仍然是机构资本的重要渠道。尽管连续五天资金流出，贝莱德的iShares比特币信托（IBIT）和富达的FBTC仍然吸引着战略买家。摩根大通将其持有的IBIT股份增持了64%，截至2025年第三季度，其价值达到3.43亿美元，这凸显了该行对比特币长期价值储存功能的信心。

然而，这种制度性积累与企业财务部门的困境形成了鲜明对比，后者面临着未实现的损失。 比特币，以及 由于形势变化，我们不得不重新评估风险状况。 笔记。

机构需求降温和宏观经济逆风

2025年11月，机构需求明显放缓，尤其是通过ETF进行的需求。据报道，主要现货比特币ETF的每周资金流入量暴跌90%，从每周超过10,000个比特币骤降至低至600个比特币。

这一下滑趋势因散户投资者活跃度的五倍下降而加剧，正如前文所述，自2023年以来，小额投资者的每日存款量已从552个比特币骤降至92个比特币。 这一转变反映了向受监管投资工具的更广泛转型，这些工具目前主导着比特币的需求格局。 观察。

CryptoQuant的链上分析显示，新增资金越来越集中在ETF和国债公司，比特币的平均成本价为55900美元，实际市值在一周内增加了80亿美元。

然而，如果没有新的机构买盘，下行压力迫在眉睫。CryptoQuant 的 Julio Moreno 警告称，长期持有者和早期采用者的供应量目前超过了需求量，造成了岌岌可危的供需失衡。 笔记。

宏观经济催化剂：同步抛售

11月7日的市场崩盘——股票、加密货币和大宗商品同步抛售——加剧了比特币面临的困境。道琼斯工业平均指数下跌超过300点，纳斯达克综合指数下滑，比特币也随之暴跌。

据报道，此次下跌是由持续的通货膨胀、供应链瓶颈以及对央行加息的担忧所导致的。到11月初，比特币价格已跌至10.7万美元，这是几个月以来的最低水平。 笔记。

机构需求跌至七个月来的最低点，据统计，近几周比特币ETF的净流出总额达5亿美元。

分析师将此归因于更广泛的避险情绪，因为投资者纷纷转向黄金和人工智能基础设施项目等传统避险资产。 需要注意的是，美联储的政策走向仍然是个未知数：任何加息迹象都可能进一步削弱比特币作为高贝塔系数资产的吸引力。

对比特币结构性牛市的影响

尽管面临这些不利因素，比特币的结构性牛市依然稳固，这得益于机构需求及其作为宏观对冲工具不断演变的角色。从散户驱动的波动性向机构驱动的稳定性转变是本轮周期的一个显著特征。然而，2025年11月的数据表明，这种成熟也伴随着权衡取舍。

对投资者而言，关键在于明确仓位。虽然ETF和公司国债为需求提供了支撑，但宏观经济风险——尤其是通胀和美联储政策——仍然是至关重要的变数。未来几个月将考验机构买家能否抵消链上看跌信号，例如永续期货杠杆过高和长期持有者分红。

笔记。