币搜网报道：
近几日，比特币价格一直难以稳定在 102,000 美元以上，数据显示，这主要是由于抛售压力与新增需求之间明显失衡造成的。
CryptoQuant的链上数据显示，尽管长期持有者一直在积极获利了结，但市场吸收其抛售的能力有限。这与牛市的前几个阶段形成鲜明对比，当时不断增长的需求能够抵消长期持有者增加的抛售活动。
长期持股者抛售压力上升，与以往牛市周期如出一辙
来自链上分析平台 CryptoQuant 的数据，CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 指出，比特币持有者的活动动态发生了有趣的变化，这可能会影响加密货币的下一步走势。
Julio Moreno解释说，在牛市中，长期持有者（LTH）抛售是一种正常现象，因为当比特币价格接近或超过历史高点时，投资者会获利了结。CryptoQuant的数据显示，自10月初以来，过去30天的LTH支出总额（如下图紫色线所示）一直在增加。
这种行为与之前的牛市行情阶段类似，例如 2024 年初和年末的牛市行情，当时获利回吐与需求扩张同时发生，因此比特币价格创下新纪录。
莫雷诺帖子附带的图表显示，绿色区域代表需求明显增长的时期，红色区域代表需求收缩的时期。2024年1月至3月以及2024年11月至12月期间，随着需求扩张，长期股票出现抛售。
然而，自2025年10月以来，这一趋势发生了逆转。尽管LTH的抛售量增加，但需求却已跌至负值区域，表明市场吸收抛售压力的能力有所减弱。与此同时，比特币难以维持在102,000美元上方，这表明其价格上涨势头可能正在减弱。
BTCUSD 目前交易价格为 101,655 美元。图表：
需求持续疲软或将推迟下一轮反弹
莫雷诺指出，需要关注的关键因素不仅是长期持有者抛售的数量，而且是需求增长能否跟上步伐。
当需求强劲时，长期持有者的持续供求往往会推动价格在下一轮上涨之前出现健康的盘整。相反，当需求疲软时，结果往往是价格出现长时间的回调或横盘整理。
目前，很大一部分需求来自现货比特币ETF，而这些ETF的资金流入已大幅放缓。数据显示，总部位于美国的现货比特币 ETF 上周收盘时，11 月 7 日星期五净流出资金达 5.5844 亿美元，这是数周以来单日最大资金流出之一。
除非比特币的明显需求在未来几周开始复苏，且长期看跌期权（LTH）的抛售持续，否则这可能会继续打压价格走势，并推迟比特币下一轮上涨行情。在这种情况下，我们可能会看到比特币在11月剩余的时间里继续在101,000美元至103,000美元之间盘整。
截至发稿时，比特币交易价格为 101,655 美元，在过去 24 小时内下跌了 0.6%。
题图来自 Unsplash，图表来自 TradingView
免责声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)均为平台用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务，对本页面内容所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任，相关信息仅供参考。
本站尊重他人的知识产权、名誉权等法律法规所规定的合法权益!如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到qklwk88@163.com，本站相关工作人员将会进行核查处理回复
