币搜网报道：
继10月份比特币市场表现异常低迷之后，过去几周比特币市场一直处于不确定状态。尽管有迹象表明牛市周期可能即将结束，但最新的链上数据显示，这种领先的加密货币可能只是在经历一次重置。据一家区块链公司的报告称，近期的疲软似乎正在为该币种的下一次重大走势做准备。
比特币尚未进入周期衰竭阶段：XWIN
在最新一期关于 CryptoQuant 平台的 Quicktake 文章中，XWIN Research Japan 指出……比特币目前的状况与其说像是一个周期的结束，不如说更像是一个重组阶段。这家去中心化金融（DeFi）公司认为，在最近几周过度杠杆被清除之后，市场基础正在重置。
为了佐证杠杆率降低的说法，XWIN Research 指出，自 10 月下旬以来，比特币期货市场的未平仓合约量已显著下降。未平仓合约量的下降表明短期交易者正在退出其杠杆头寸。
这家区块链公司指出，在过去的周期高峰期，即使价格很高，杠杆交易也往往会增加。然而，目前比特币市场并未出现这种狂热的仓位积累，这意味着我们目前可能并未看到周期顶部。
来源：CryptoQuant
此外，XWIN Research Japan表示，比特币价格目前缺乏上涨动力，但并未失去结构性支撑。这家区块链公司指出，美国机构投资者的需求正在下降——正如……所强调的那样。——这是导致缺乏发展势头的原因之一。
截至发稿时，比特币价格约为 101,930 美元，过去 24 小时内价格波动不大。然而，从周线图来看，这种旗舰加密货币却大幅下跌，过去七天价格下跌了 8%。
比特币市场既展现出优势，也展现出劣势
尽管机构对比特币的需求有所减弱，但XWIN Research指出了一些可能有助于比特币最终复苏的积极迹象。例如，这家去中心化金融（DeFi）公司透露，比特币交易所的储备仍处于多年来的低位，这意味着比特币的供应仍然有限。
此外，稳定币流动性正逐步回流市场；这意味着购买力也在恢复，投资者可能只是在等待合适的时机。然而，XWIN Research指出，尽管市场韧性显而易见，但目前的市场情绪表明短期内价格可能在区间震荡。
BTC 日线图价格 | 来源：BTCUSDT 图表
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