比特币持有者行为的分歧与市场底部信号

币搜网报道： 这 2025年的市场呈现出鲜明的对比。曾经是加密货币价格剧烈上涨的生命线的散户投资者正在撤离。与此同时，机构投资者却在加深投入，这预示着加密货币生态系统正在发生结构性转变。散户的绝望与机构的坚定决心之间的这种分化，已成为理解比特币价格周期和潜在市场底部的关键视角。

散户投资者：从狂热到绝望

散户参与比特币交易的人数大幅下降。根据 CryptoQuant 的链上数据，像币安这样的交易所每日比特币流入量已从 2023 年初的 552 BTC 降至如今的 92 BTC。

据报道，此次暴跌反映了一个更广泛的趋势：小型投资者越来越多地选择受监管的投资工具，例如现货比特币ETF，这些工具比直接交易更具合规性和便捷性，也更能规避波动性。 已报告。

零售板块在小额交易（0-1000美元）中所占的份额已从2021年的1.8%下降至2025年10月的0.48%。

据报道，目前散户投资者的日交易额为1.08亿美元，仅为此前峰值的一小部分。Bitwise公司的Matt Hougan指出，散户投资者这种“极度绝望”的状态——以杠杆飙升和普遍悲观情绪为特征——往往预示着市场即将触底。 据报道，当零售销售压力耗尽时，市场会从崩溃状态转为稳定状态。

机构信心：新的看涨基础

尽管散户信心低迷，机构投资者却在构筑堡垒。例如，摩根大通在2025年第三季度将其在贝莱德旗下iShares比特币信托基金（IBIT）的持股比例提高了64%，购入了520万股，价值3.12亿美元。

据报道，此举与更广泛的机构乐观情绪相符：比特币的实际市值在过去一周飙升了80亿美元，这主要得益于长期持有者以较低价格增持。 已报告。

机构主导地位在链上指标中也显而易见。短期持有者（STH）实际价格是一个关键支撑位，目前位于 113,000 美元。

据报道，比特币价格维持在这一水平之上，表明近期买家已实现盈亏平衡或盈利，从而提振了市场信心。同时，市值与实际价值之比（MVRV）表明，比特币目前处于有利于买入的区间，而历史上该区间与买入区域密切相关。 据报道，分析师预测，如果比特币价格维持在 11.3 万美元以上，其目标价位将达到 16 万美元至 20 万美元。 已报告。

市场底部信号：背离作为催化剂

散户和机构投资者行为之间的相互作用构成了一个独特的预测框架。当散户投资者跌至“谷底”时——正如2025年10月发生的200亿美元清算事件所显示的那样——投降式抛售往往会引发反弹，因为

据报道，与此同时，机构投资者正利用这些时机进行增持，通过ETF和公司国债来平抑波动。 已报告。

Galaxy Digital 将 2025 年比特币目标价修正为 12 万美元，这反映了短期看跌压力，但也凸显了其长期看涨观点：比特币的结构性牛市依然完好无损。

据报道，关键在于二者之间的分歧。零售业的悲观情绪与机构的乐观情绪很少一致，而二者的不一致往往标志着转折点。

结论：市场日趋成熟，新周期即将到来

比特币2025年的发展格局将以成熟为特征。散户投机活动已逐渐减少，取而代之的是机构投资者的谨慎态度。这种转变降低了市场波动性，同时也为市场底部提供了更清晰的信号。随着散户投资者撤离，机构投资者入场，下一轮牛市可能取决于STH实际价格能否维持，以及MVRV指标是否证实了市场正在积累。

已报告。

目前的数据表明，比特币市场正处于十字路口。零售商疲惫不堪，而机构投资者则意志坚定。这种分歧之中蕴藏着比特币下一步走向的蓝图。