比特币的机构动态：老大哥的抛售与机构买盘压力

币搜网报道： 这 2025年第四季度的市场陷入了两股对立力量的拉锯战：一是老牌大户积极抛售，二是机构买家持续增持。这种动态造成了一种脆弱的平衡，价格走势在看跌压力和看涨情绪之间摇摆不定。对于想要驾驭当前周期的投资者而言，理解这种平衡及其产生的战略性入场点至关重要。

鲸鱼迁徙：一个不稳定的催化剂

长期持有比特币的用户——通常被称为“OG巨鲸”——正以前所未有的速度抛售他们持有的比特币。持有比特币超过七年的地址已经售出了超过100万枚。

据报道，自2025年6月下旬以来，链上资金流出规模将达到每笔交易1亿至5亿美元。 最引人注目的案例是欧文·冈登 (Owen Gunden)，他通过 Kraken 平台抛售了价值 110 亿美元的资产，最终在 11 月将 3549 个比特币（价值 3.618 亿美元）转移到了一个未知地址，据报道…… 虽然这些销售规模巨大，但并未引发前几个周期中出现的灾难性价格暴跌，这表明强大的买盘基础正在吸收供应。

然而，市场依然脆弱。跌破 93,000 美元的支撑位可能会引发一波强制平仓，将比特币价格推向 70,000 美元。

这种“资金空洞”风险会因交易所突然涌入大量存款而加剧，例如，据报道，Gunden 向 Kraken 额外注入了 600 个比特币（价值 6117 万美元）。 此类活动引发了人们对短期波动性的担忧，尤其是在美元走强和杠杆水平等宏观经济因素持续影响市场情绪的情况下，正如前文所述。 .

机构买盘：稳定力量

尽管大型比特币持有者（OG whales）一直是净卖方，但机构买家起到了平衡作用。第三季度现货ETF资金流入总额达78亿美元，其中贝莱德旗下的IBIT领涨。摩根大通增持IBIT 64%至520万股，凸显了机构投资者对比特币作为战略资产的信心，正如报道所述。

。 相似地， 据数据显示，MSTR 仅在 10 月份就增持了 388 枚比特币，目前持有超过 640,418 枚比特币，占比特币总供应量的 3%。 这些举措反映出一种更广泛的趋势，即机构将价格回调视为买入机会，而不是生存威胁。

链上数据进一步佐证了这一说法。尽管MVRV-Z指标达到2.31——这是过热的迹象——但市场依然保持稳定，足以支撑机构投资者的持续增持，正如前文所述。

报告称，贝莱德向比特币存入了 3.14 亿美元。 Prime 也表明人们对加密货币托管解决方案的信任度不断提高，这进一步强化了机构投资者的观点，正如报道中所述。 .

市场平衡与战略进入点

巨鲸抛售和机构买入之间的相互作用造就了一种独特的市场平衡。巨鲸推高市场波动性，而机构则提供流动性，防止价格剧烈回调。这种平衡在比特币的韧性中体现得淋漓尽致：尽管受中美贸易紧张局势的影响，比特币价格从 126,210 美元下跌 18% 至 104,000 美元，但买盘压力依然持续，详情请见……

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对投资者而言，这种动态凸显了两个战略切入点：
1.低点积累机构投资者历来都会利用价格下跌的机会进行增持，正如10月份32亿美元的ETF资金流入所显示的那样（数据来自……）。

如果宏观经济状况保持稳定，那么对 93,000 美元支撑区域的测试可能会引发类似的走势。

2.
突破机会如果比特币重新站上关键阻力位，例如 112,000 美元或 117,000 美元，这可能预示着机构投资者情绪的转变，从而提供高胜算的入场点，正如之前所指出的那样。 .

然而，谨慎行事是必要的。93,000美元下方存在“空洞”风险，这意味着任何进一步的下跌都可能加速抛售，从而引发恐慌性抛售的自我实现预言。投资者必须权衡机会主义和风险管理，利用止损单和仓位管理来降低风险敞口。

结论

2025年第四季度比特币市场将是巨鲸抛售与机构增持之间的博弈战场。前者会引发市场波动，而后者则能起到稳定作用，形成一种脆弱但有效的平衡。对于投资者而言，关键在于如何利用这种平衡——以机构信心为导向，同时对冲巨鲸驱动的风险。随着市场接近关键支撑位，战略性入场点将会出现，但只有那些能够以自律和远见驾驭这两种力量之间张力的投资者才能把握住这些机会。