币搜网报道：
美联储理事史蒂芬·米兰预测，稳定币的爆炸式增长可能会重塑全球资本流动，并迫使美国利率下降。
11月7日，米兰在纽约发表讲话的兴起受到近期颁布的《指导和建立美国稳定币国家创新法案》的推动这代表着全球金融结构的转变。
较低的中性利率
米兰表示，对美元支持代币的需求可能会引发“一股巨大的长期力量，对中性利率构成下行压力”。r*.
随着越来越多的人和公司由美国国债作担保，它增加了流入金融体系的资金，从而压低了收益率和利率。
短期来看，这可能带来好处，因为它能降低贷款成本，刺激消费，并支持投资和创新。但从长远来看，这也会带来风险，因为美联储在未来的经济衰退中降息的空间会更小，储户的存款收益会降低，而且由于投资者追逐更高的回报，市场可能会出现更多泡沫。
米兰警告说，如果美联储在利率中性下降的情况下不降息，可能会产生“紧缩效应”。
当利率处于中性水平较低时，维持过高的利率会使借贷成本更高，抑制消费和投资，即使通胀保持稳定，也可能导致经济放缓。
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“简而言之，稳定币可能成为各国央行官员眼中价值数万亿美元的棘手难题。米兰说。
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“全球储蓄过剩”
美联储估计，到本十年末，稳定币的普及规模可能达到 1 万亿至 3 万亿美元，这一巨大的扩张规模堪比美联储在疫情期间推出的 3 万亿美元债券购买计划。
米兰表示，这种需求将代表市场一股重要的新力量。如果这些预测成真，稳定币对美国国债的购买激增规模之大，将令政策制定者和投资者无法忽视。
经济学家将稳定币高普及率的潜在影响与美联储前主席本·伯南克在 2000 年代初期指出的“全球储蓄过剩”进行了比较，当时外国资本流入抑制了收益率。
Miran 估计，如果稳定币的普及率超过 4 万亿美元，那么稳定币驱动的需求可能会反映出高达 60% 的影响。
稳定币可以推动对美国资产的需求。
稳定币是一种与美元等法定货币挂钩的数字资产，在全球范围内被越来越多地用作支付手段和价值储存手段。米兰指出，稳定币的成功反映了全球对美元资产和高效支付渠道日益增长的需求。
这该法案要求美国稳定币发行方持有以美元计价的安全资产作为储备，例如国库券和货币市场基金。米兰表示，这可能会提振外国对美国国债的需求，降低美国借贷成本，并压低均衡利率。
米兰补充说，稳定币在海外的广泛应用可能会加剧美元化，同步全球商业周期，并削弱浮动汇率的影响。
“稳定币不会立即消除美元使用的障碍，但它们会削弱这些障碍。“这可能会重新定义全球流动性与美国货币政策的互动方式。”他说道，并补充说。
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