Propanc Biopharma 的 1 亿美元加密货币金库及其对生物技术创新的影响

币搜网报道： 在生物技术和加密货币不断发展的交汇点上， PPCB 采取了一项大胆举措，从专注于加密货币的家族办公室 Hexstone Capital 获得了高达 1 亿美元的融资，用于建立数字资产库并推进其癌症疗法的研发。这一战略转型反映了生物技术领域的一个更广泛的趋势，即越来越多的公司转向加密货币融资，以应对传统融资的挑战并吸引新的投资者群体。但这种方法是否具有长期前景，还是在高风险行业中的一场投机性赌博？

战略依据：加密货币作为一种非稀释性融资工具

Propanc 的 1 亿美元融资方案旨在解决生物技术领域的两大痛点：股权稀释和公开市场的波动性。该交易包括以可转换优先股形式进行的 100 万美元初始投资，以及在未来 12 个月内追加至多 9900 万美元的后续资金，这些资金的追加与临床里程碑挂钩，例如在 2026 年年中之前推进其胰腺前酶疗法 (PRP) 进入首次人体试验阶段。

这种分阶段的方法通过将资金流入与实际进展挂钩来降低风险，这与传统风险投资轮次要么全有要么全无的性质形成了鲜明对比。

据报道，该公司首席执行官詹姆斯·纳撒尼尔兹 (James Nathanielsz) 将此举描述为“变革性的”，并强调加密货币金库可以使 Propanc 的资产负债表多元化，同时吸引那些寻求同时投资生物技术创新和数字资产的投资者。

这种双重价值主张并非独有 像ETHZilla（前身为180 Life Sciences）和QuantumBioPharma这样的公司也采用了类似的加密货币策略，其中ETHZilla通过私募融资筹集了4.25亿美元用于构建…… 据彭博社报道，财政部也收到了相关报告。这些案例凸显出人们越来越相信加密货币可以作为流动性缓冲和对冲宏观经济风险的工具，尤其是在现金流往往因多年研发投入而受限的行业。

监管挑战与风险缓解

尽管加密货币融资极具吸引力，但监管审查仍然是一大障碍。正如Coinlaw的分析指出，美国证券交易委员会（SEC）历来根据豪威测试将数字资产视为证券，要求其遵守注册和披露规则。Propanc并未明确说明将收购哪些资产——尽管Hexstone Capital以投资加密货币而闻名。

根据以太坊和Solana的说法，这表明在应对这些规则时应采取谨慎的态度。 .

然而，2025年监管基调发生了转变。贝克·麦坚时律师事务所的一项分析指出，美国证券交易委员会（SEC）的“加密货币项目”（Project Crypto）以及与美国商品期货交易委员会（CFTC）就现货加密货币交易发表的联合声明，都表明监管机构对创新采取了更为宽松的态度。如果生物技术公司保持信息披露的透明度，这些进展可能会减轻它们的合规负担。正如贝克·麦坚时律师事务所所指出的，Propanc公司以里程碑为导向的融资结构，将加密货币资金的增长与临床进展挂钩，通过明确展示资金使用与治疗价值之间的联系，可能进一步降低其受到监管阻力的风险。

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市场反应：波动性和投资者情绪

市场对Propanc公告的最初反应不一。消息公布后，该公司股价在纳斯达克下跌10.5%，过去一个月累计下跌46.7%。

这种波动凸显了许多投资者对生物科技领域加密货币整合仍持怀疑态度。然而，总体趋势表明，这种情况正在逐步恢复正常。例如，据 TradingView 的一份报告显示，加密货币挖矿公司 CleanSpark 在 2025 年发行了 10 亿美元的可转换债券以扩大业务，这表明机构投资者越来越接受数字资产作为一种融资工具。

Propanc公司战略的长期可行性将取决于两个因素：其PRP疗法的疗效以及加密货币市场的走向。临床前数据显示，动物模型中肿瘤体积最多可缩小70%，这令人鼓舞。

但要将其转化为人体试验，需要持续的资金投入。与此同时，受美联储降息和监管政策明朗化的推动，加密货币市场在2025年末的复苏可能会提升Propanc公司资产的价值，从而形成一种飞轮效应，资产增值将为进一步的研发提供资金，正如《制药技术》杂志的分析中所指出的那样。

战略可行性：一种平衡之道

加密货币支持的生物科技融资的战略可行性取决于风险调整后的收益。虽然加密货币的波动性可以放大收益，但也带来了下行风险。例如，ETHZilla 的股票在其宣布发行以太坊国库券后飙升，但未能维持涨势。

据彭博社报道，投资者对其核心生物技术产品线提出了质疑。然而，Propanc 的策略更为综合：其加密货币资金并非分散注意力的手段，而是为一项具有明确临床潜力的疗法提供资金的补充工具。

正如SSRN的一篇论文所述，2025年的学术研究强调了混合监管框架的重要性，这种框架能够平衡创新与监管。Propanc的分阶段融资模式符合这一原则，为其他希望在不牺牲监管合规性的前提下利用加密货币的生物技术公司提供了一个蓝图。

结论：生物技术融资的新领域

Propanc Biopharma 价值 1 亿美元的加密货币金库不仅仅是一项金融举措，更代表着生物技术创新未来的发展方向。该公司将数字资产的可扩展性与靶向癌症疗法的精准性相结合，从而将自身定位在两项变革性技术的交汇点。尽管监管和市场风险依然存在，但这种结构化、里程碑式的发展模式为降低这些风险提供了一个范例，同时也吸引了新一代投资者。

随着美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）不断完善其监管框架，Propanc及其同行的成功很可能将影响生物技术融资的下一阶段。目前，结论尚不明朗，但这场试验已经开始。