币搜网报道：
大的持有者大幅增持了加密基金，而机构投资者则撤出了加密基金。巨鲸集资与散户谨慎的矛盾行为，是数字资产市场的一个关键转折点。
巨鲸钱包推动以太坊累积浪潮
根据区块链分析平台加密量化的数据，自4月下旬以来，持有1万至10万枚ETH的钱包已累计持有760万枚代币。这意味着这些大额投资者的总持仓量增长了52%。
而对于小额持有者来说，情况则恰恰相反。持有100至1000个ETH的钱包余额下降了16%。这表明，在当前的市场环境下，机构投资者的信心与散户投资者的怀疑态度之间的鸿沟正在扩大。
CryptoQuant 分析师 ShayanMarkets以太坊现货交易量出现连续飙升。自11月初价格下跌以来，这种飙升现象已多次发生。这些模式通常形成于价格大幅上涨前的后期压缩阶段。
随着宏观经济状况显现改善迹象，投资者纷纷买入数字资产。市场普遍乐观地认为美国政府停摆可能即将结束，这提振了投资者对数字资产的风险偏好。
来源：
比特币测试关键支撑位，市场情绪转变
比特币拥有截至发稿时，股价约为 105,029 美元，此前曾多次跌破 10 万美元的心理关口。QCP Capital一份报告详细阐述了这一价格走势以及市场情绪的改善。受政府停摆问题有望解决的预期推动，加密货币与股票一起加入了一波广泛的反弹行列。
尽管资金持续外流，但反弹仍然发生。长期比特币持有者持续抛售。QCP Capital 将当前这波原始持有者抛售潮与以往的分配事件（例如丝绸之路和 Mt. Gox 交易所的清算）进行了比较。然而，更深厚的市场流动性已经吸收了这些供应冲击，并未破坏结构性趋势。
风险逆转表明对下行保护的需求正在减弱。这一转变预示着市场对再次发生大规模清算事件的担忧有所降低。比特币对 10 万美元关口的强劲守势为近期价格结构提供了技术支撑。
QCP Capital预计中期内市场将继续区间震荡。数字资产国债仍然是市场情绪的关键驱动因素，但在窄幅震荡的交易区间内表现有限。除非宏观利好因素和ETF资金流入大幅增强，否则任何突破11.8万美元的尝试都可能面临来自长期持有者的抛售压力。
上周，机构投资者从加密货币投资产品中撤资11.7亿美元。这是在市场波动加剧和宏观经济不确定性加剧的背景下，连续第二周出现大量赎回。尽管资金外流，交易所交易产品的交易量仍高达430亿美元。
美国市场是此次资金流出的主要来源。在此期间，美国基金流出资金达12.2亿美元。德国和瑞士则逆势而行，分别小幅流入资金4130万美元和4970万美元。
比特币基金经历了最大的总计赎回9.32亿美元。以太坊基金紧随其后，赎回金额达4.38亿美元。做空比特币ETP录得1180万美元的资金流入，创下自2025年5月以来的最佳表现。
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