币搜网报道：
在彭博社 2025 年 11 月 10 日报道 James 查诺斯 平仓其长期做空 Strategy Inc. 的仓位后，企业比特币投资者正在重新调整策略。此前，Strategy Inc. 的市值与其比特币持有量之间的溢价已收窄至一年多以来的最低水平。
概括
Chanos 和 Saylor 正在如何改变企业的比特币交易策略？
市场报道显示，出现了两种引人注目的反应：怀疑者的防御性对冲和支持者的持续增持。取消了做空 Strategy Inc. 同时做多比特币的配对交易，理由是持仓与股价之间的套利机会正在缩小。
同时，一直公开支持比特币积累，将比特币视为国库储备。
溢价收窄对企业比特币估值意味着什么？
据彭博社报道，溢价收窄表明现货加密货币价值与Strategy Inc.市值之间的差距缩小。尽管如此，这种收窄——目前已达到一年多以来的最低水平——可能会迫使杠杆交易者和基金快速调整仓位。
关于主要文件，Strategy Inc. 自身的披露文件概述了托管、会计和准备金政策；请参阅因此，持有企业加密货币的公司在信息披露和公司治理方面将面临更严格的审查。
Chanos是如何重新定位的？
Chanos的退出消除了Strategy Inc.股票上明显的空头压力，并说明了配对交易在何种情况下可以迅速平仓。价差收窄。交易员指出，价差收窄会降低空头对现货套期保值的盈利能力。
企业财务部门应该做出哪些改变？
实际上，各财政部应收紧对冲策略，审查交易对手限额，并加强流动性压力测试。此外，治理团队必须记录估值政策和情景触发机制，以避免被迫出售流动性不足的资产。
专家评论强调了这一策略转变。例如，市场分析师将此次市场波动描述为“美国企业界的比特币交易大势已去”的证据，彭博社在其分析中也使用了这一表述。接受采访的风险管理人员表示，对冲策略和相对策略目前在方向性配置中占据主导地位。
注：以上报道基于彭博社艾米丽·尼科尔 (Emily Nicolle) 于 2025 年 11 月 10 日的报道以及 Strategy Inc 的披露信息。在采取任何行动之前，请务必查阅原始文件以核实具体立场。
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