比特币与代币化黄金：价值储存资产的新领域

币搜网报道：

比特币作为一种价值主张资产的吸引力源于其去中心化的稀缺性。比特币的总供应量上限为 2100 万枚，其供应曲线由算法控制。

从而对冲通货膨胀和央行过度发行债券的风险。机构采用 预计2025年将出现反弹，届时美国上市的现货比特币ETF也将上市。 比特币价格在一天之内大幅上涨，表明市场对其作为数字储备资产的地位重拾信心。然而，比特币的价值本质上具有波动性，其价格仍然对宏观经济事件十分敏感，例如美国政府停摆即将结束，根据预测，这可能会再次引发市场不确定性。

相比之下，代币化黄金的稀缺性源于实物黄金储备，这些储备被数字化并存储在区块链网络上。代币化黄金市场已经

自2025年1月起，受机构对安全、可审计托管解决方案的需求推动，MiloGold等平台已开始提供此类平台。 该托管模式结合了默克尔树证明、零知识认证和季度第三方审计，以确保透明度。这种托管模式兼具传统资产稳定性和区块链效率，但同时也引入了与托管机构诚信度相关的交易对手风险。

机构采纳：连接传统金融和去中心化金融

比特币被机构广泛接受，这得益于它被整合到企业财务体系中。像 MARA Holdings 和 MicroStrategy 这样的公司已经采取了“完全持有”（HODL）策略。

, 为了对冲经济衰退风险。与此同时，代币化黄金作为一种可编程抵押资产正日益受到关注。汇丰银行的黄金代币已获得香港证券及期货事务监察委员会的批准，自2024年推出以来，交易额已达10亿美元。 黄金（XAUT）市值在一个月内飙升了39.3%。 .

跨链代币化黄金的多链部署

, 链，以及索拉纳- 解决了长期以来困扰实物黄金的流动性问题。相比之下，比特币的普及越来越与其在去中心化金融（DeFi）协议和跨境结算中的作用密切相关，企业实体将其视为用于资金管理的“数字黄金”。

长期价值保值：持有策略 vs. 抵押稳定策略

比特币的支持者认为，其去中心化的稀缺性使其在经济低迷时期具有独特的保值优势。MARA Holdings 将股票发行所得收益再投资于比特币，目前已积累了 46,374 枚比特币（价值 39 亿美元）。

抵御系统性风险。然而，比特币的价格波动仍然是一把双刃剑，其价值在宏观经济冲击期间容易发生快速波动。

与此同时，代币化黄金提供了一种更为稳定的替代方案。其实物支持确保了其内在价值，而基于区块链的托管则降低了传统黄金存储相关的运营风险。例如，富兰克林邓普顿的Benji平台就是如此。

面向受监管机构的私有区块链，旨在将黄金和其他资产代币化，从而实现机构级的隐私保护和合规性。这种模式吸引了那些既想享受区块链优势又不想牺牲黄金实物价值的风险规避型投资者。

监管风险：一把双刃剑

监管审查对这两种资产都至关重要。比特币面临宏观经济波动和不断变化的监管框架，尤其是在各国政府就其在货币政策中的作用展开辩论之际。代币化黄金虽然受益于现有的黄金市场监管，但也无法免受审查。

国际证券委员会组织警告称，代币化可能会引入新的风险，例如所有权不明确以及对第三方发行人的交易对手风险敞口。

例如，Canton Network 的原生代币 Canton Coin，

代币化资产上市不久便出现波动，凸显了其即便有机构支持，也依然存在的固有波动性。这强调了建立健全的治理框架以降低代币化黄金市场风险的必要性。

结论：两种范式的对比

比特币和代币化黄金代表了应对价值储存挑战的两种截然不同的方法。比特币的去中心化稀缺性和机构采用使其成为对抗通胀的数字对冲工具，而代币化黄金的托管支持模式则提供了稳定性和监管方面的熟悉度。投资者必须权衡这些因素与自身的风险承受能力和市场前景。随着传统金融和区块链之间的界限日益模糊，

这两种资产很可能共存，分别服务于资本市场的不同领域。