币搜网报道：
美国证券交易委员会公布了一项代币分类框架，该框架根据美国证券法对数字资产进行了正式分类。
该倡议由……宣布在费城联邦储备银行金融科技大会上，详细介绍了监管机构正在进行的“加密货币项目”计划。
该框架代表了美国证券交易委员会迄今为止最详细的尝试，旨在定义现有的证券规则如何适用于加密货币、非同质化代币 (NFT) 和其他基于区块链的资产。
令牌分类法包含哪些内容
作为美国证券交易委员会的埃莉诺·特雷特正在对新标记分类法中的各个类别进行精确定义的最后阶段。
根据目前的提案，数字商品、收藏品（NFT 和游戏内资产）和实用代币将不被视为证券。
相比之下，股票和债券等传统金融工具的代币化版本仍将受证券法管辖。
阿特金斯概述了两条指导原则。首先，即使传统金融工具以区块链形式呈现，其法律效力依然不变。其次，如果某项资产的价值取决于他人的管理行为，那么将其标记为“代币”或“NFT”并不能使其免受证券法的约束。
令牌状态如何随时间变化
阿特金斯用豪伊柑橘园的比喻来说明代币地位的演变。他解释说，在早期融资阶段，代币最初可能构成投资合同的一部分。然而，一旦其网络实现去中心化，不再依赖中央机构，它可能就不再被视为证券了。
这种区别意味着，此类代币的二级交易可能在 SEC 监管的交易所之外进行，具体取决于其去中心化程度。
5/阿特金斯用豪伊柑橘园的比喻来解释：
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