币搜网报道： 2025年比特币的市场动态越来越呈现出鲜明的二元性：一方面，大型机构投资者和“巨鲸”投资者正在积极积累比特币；另一方面，比特币市场却在萎缩。 长期持有者正在抛售大量持仓。这种分化凸显了加密货币所有权结构的一个关键转折点，并为其近期走势提供了线索。
鲸鱼积累：机构信心的新时代
近几个月来，持有 1000 枚以上比特币的巨鲸一直是比特币最活跃的买家。
鲸鱼累计超过45000 单周涨幅创下2025年第二大单周涨幅。这一波涨势与2025年3月的一次类似买盘狂潮遥相呼应，当时巨鲸们…… 市场不确定性加剧了他们的持仓风险。
策略很明确：巨鲸们利用市场波动以折扣价买入比特币。当小投资者在市场低迷时纷纷抛售，大户们便会趁机入场，吸收那些原本会充斥市场的比特币。这种动态已经……
这表明，尽管宏观经济面临逆风，但机构信心依然强劲。
长期持有者清算：一个警示信号
这与长期持有者（持有比特币超过一年的钱包）的行为形成鲜明对比。
过去一个月，价值 70 亿美元的 62,000 枚比特币从这些钱包中流出。这种资金外流已经 这可能会使价格在没有强劲外部需求的情况下更难上涨。
值得注意的是，最大的资金流出来自持有价值 1 万美元至 100 万美元比特币的钱包。
通常是散户投资者或小型机构，他们在比特币价格长期盘整期间抛售。他们的行为表明，即使巨鲸仍在持续增持，他们也对比特币价格上涨的能力缺乏信心。
市场影响：趋于稳定还是停滞？
这两个群体之间的相互作用意义重大。一方面，巨鲸的大量买入为比特币价格提供了支撑，防止价格进一步下跌。另一方面，长期持有者的抛售则表明市场普遍缺乏乐观情绪。
需要关注的一个关键指标是比特币的MVRV（市值与已实现价值之比），该指标已
从历史上看，这一比例预示着复苏阶段的开始，因为它表明比特币供应量的很大一部分现在处于“水下”状态，激励持有者要么出售，要么持有以期获得长期收益。
前进之路
尽管目前的市场动态表明机构乐观与散户谨慎之间存在拉锯战，但市场可能正接近转折点。巨鲸的囤积起到了稳定作用，但价格持续上涨需要更广泛的参与。如果随着复苏势头增强，长期持有者开始重新入市，那么比特币的天平可能会发生决定性的倾斜。
目前，投资者应密切关注巨鲸的活动和MVRV趋势。比特币的下一阶段走势可能取决于这些大户是否会继续逢低买入，还是长期持有者的抛售压力会加剧。
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