比特币暴跌，ETF 抛售，交易员损失惨重——最糟糕的情况还在后头吗？

币搜网报道：

• 2025年11月14日
• |
• 11:08

周五，比特币的抛售潮加速，这种全球最大的加密货币跌破了 10 万美元的心理关口，这表明投资者对数字资产和传统市场的情绪都发生了明显转变。

要点总结：

• 比特币暴跌至 96,000 美元，较 10 月份的历史高点下跌超过 20%。
• 24 小时内，超过 11 亿美元的杠杆头寸被清算，其中比特币多头受到的冲击最大。
• 美国比特币ETF录得近8.7亿美元的资金流出——这是有史以来第二大的单日资金流出。
• 市场深度减少了约 30%，使得比特币更容易受到价格剧烈波动的影响。
• 分析师警告称，除非比特币重新回到 101,000 美元的水平，否则价格将进一步下跌，而支撑位在 90,000 美元左右之前都十分有限。

今天早些时候一度暴跌至 96,000 美元附近，较 10 月份的历史高点下跌超过 20%。

最新一轮下跌标志着加密货币市场本月持续低迷的又一阶段。杠杆交易者继续大规模血本无归，而曾经支撑比特币2025年上涨行情的机构资金流也突然逆转。

记录清算和资金外流冲击加密货币市场

市场

情况依然极端。继 10 月 10 日历史性的暴跌导致加密货币总市值蒸发超过 1 万亿美元之后，
并未放慢速度。

• 过去24小时内，超过11亿美元的杠杆头寸被清算。
• 比特币多头头寸本身就价值约5亿美元。
• 据 CoinGlass 数据显示，一天之内近 25 万名交易者的账户被强制清算。

机构需求并未介入以缓冲这一波动。美国比特币ETF周四净流出资金近 8.7 亿美元，是自这些产品推出以来第二大流出——与 9 月份的积极积累趋势截然相反。

避险情绪似乎正从股票市场蔓延至加密货币市场。股市在短暂反弹后……随着交易员重新评估美联储降息的可能性，市场情绪迅速消退。由于主要经济数据推迟发布，不确定性给高波动性资产带来沉重压力。

技术信号转为看跌，分析师警告关键指标可能出现下跌

来自知名分析师的图表加剧了人们的担忧。比特币已经跌破了一条长期上升趋势线，这条趋势线在2023年和2024年期间提供了支撑——这一水平受到波段交易者和机构投资者的密切关注。

阿里·马丁内斯称最新的下跌“不太好”，并强调了多年来的支撑斜线被彻底突破。

这可不好！

— Ali (@ali_charts)

Michaël van de Poppe补充说，这种情绪围绕着比特币的四年发展历程。

周期正在转变：对于许多市场参与者来说，预期减半前会出现峰值，这助长了恐慌性抛售。

他指出，至少需要收回 101,000 美元才能考虑出现看涨反转的可能性，而低于 100,000 美元则从统计学上看更有可能进一步下跌。

要实现趋势反转，市场需要反弹至前一个支撑位上方，重新夺回该支撑位。

当然，目前股价表现疲软，跌破 10 万美元，因此，只有当股价重新回到 10.1 万美元时，才有可能出现上涨行情。

Key reason for…

— 迈克尔·范·德·波佩 (@CryptoMichNL)

与此同时，Trirem Trading 分享的 Glassnode 数据显示，长期持有者一直在以与过去市场顶部一致的速度实现利润，尽管他们认为这反映的是正常的资本轮动，而不是恐慌性抛售。

和以往每一轮周期一样，长期投资者在本轮周期中也纷纷获利了结。

到8月下旬，经验丰富的投资者的已实现利润达到了过去典型的水平。

高峰。

这不是OG抛售，而是健康市场周期中常见的正常利润轮动。

— Trireme (@triremetrading)

避险和期权交易员为波动做好准备

除了价格走势之外，交易环境也恶化了。据 Kaiko 称，自 10 月 10 日暴跌以来，比特币的市场深度已下降约 30%，这使得市场对大额卖单更加敏感。

期权交易员也证实了仓位的变化。交易员越来越多地转向跨式期权和勒式期权，这些策略旨在从波动性而非方向性走势中获利。对这些中性结构的需求表明，市场普遍预期价格将很快出现大幅波动，无论朝哪个方向。

接下来会发生什么？

从特朗普总统就职典礼算起，比特币年初至今已下跌，分析师警告称，在跌至9万美元低位之前，技术支撑寥寥无几。随着ETF资金流出加速、流动性趋于紧张以及避险情绪主导宏观市场，市场情绪依然脆弱。

然而，越来越多的

研究人员认为，此次抛售仍在典型的周期末期洗盘范围内。长期持有者获利了结、杠杆过剩被抛售以及期权市场的波动率对冲，这些行为都与比特币此前几次大幅上涨之前的情况类似。

不过，目前价格走势才是主导因素——整个加密货币领域的交易员都在为动荡的周末做准备。