币搜网报道：
潘特拉全新的 DAT 仪表盘平台提供基本面分析、市场情绪分析和发行纪律，以更透明的方式评估数字资产。
概括
Pantera 的全新 DAT 控制面板是如何运作的？
到2025年，数字资产代币（DAT）已成为主流，追踪的代币总市值将达到……1170亿美元许多投资者只关注mNAV忽略了真正的价值驱动因素。
新Pantera Capital 旨在弥合这一差距。它提供了对代币基本面、市场情绪以及管理层发行纪律的深入见解。
增长驱动因素分析
该模型将价格波动分解为三个组成部分：底层加密货币交易活动的增长、每股持有的加密货币数量（每股加密货币）以及市场情绪。这样一来，就能清晰地看出代币是在积累真实价值，还是仅仅对市场波动做出反应。
然而，据Pantera称，许多代币价格下跌主要反映的是市场情绪恶化，而非基础资产价值下降。这种区分有助于避免将市场周期与基本面结构混淆。
发行纪律和“DAT飞轮”
该仪表盘还会评估发行行为，检查管理层是否审慎地发行新股。当以溢价筹集资金时，DAT（直接增发）往往能够成功，从而在不稀释现有股东权益的情况下增加库存股。
此外，自反循环——即所谓的“DAT飞轮”——会奖励那些在熊市阶段捍卫每股价值的自律型操作者。数据显示，像这样的实体Bitmine保持严谨性，而其他项目则大幅度稀释，削弱了长期可持续性。
Pantera 研究实验室推出的“DAT 飞轮”。来源：
DAT代币提供哪些信号？
该框架结合了基本指标和管理规范，能够同时评估内在价值和资金管理策略。这使得投资者能够区分那些能够积累价值的DAT（数字资产管理公司）和那些更为脆弱的DAT。此外，Pantera还强调了结构化数据基础设施对于负责任运营的重要性。
例如：Bitmine、BMNR 和 HSDT
为了提供一致的比较，Pantera 追踪 30 个主要的 DAT 股票代码。,以及 Solana。细分图表显示，领先的代币如BMNR和HSDT每股收益稳步增长。
也就是说，表现不佳的代币主要反映了市场情绪的低迷。这进一步印证了仅凭市值不足以准确评估DAT的观点。投资者可以从资金储备和资本配置的透明度中获益。
为什么标准和透明度至关重要？
Pantera强调了行业内共享报告标准的必要性。定期、透明的信息披露有助于监督管理层的行为并降低系统性风险。该信息平台鼓励规范的发行行为，并支持可持续增长。
2025 年市场影响
该领域呈现出幂律分布：顶级代币占据了大部分市场份额，而尾部代币则难以捍卫价值或制定差异化的资金管理策略。然而，凭借稳健的资产和战略管理，DAT 仍然是一种可靠的金融创新。
结论与展望
总体而言，DAT 控制面板提供了一个标准化的视角，用于区分基本面和市场情绪，并规范代币发行。这可以引导投资者和运营商采取更稳健、更透明的行为，从而促进数字代币市场的成熟。
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