比特币下跌 25% 与美国国债收益率拉开 6% 的差距——但这真的是个陷阱吗？

币搜网报道：

比特币一年期收益率落后于美国国债，而散户投资者的兴趣也跌至熊市水平。然而，订单簿、长期图表和过往回调都显示，市场表面之下蕴藏着强劲的买盘和熟悉的波动模式。

比特币一年期表现落后于美国国债

比特币目前表现落后根据条形图的最新数据，过去一年比特币与iShares 20年以上美国国债ETF（TLT）的对比图表显示，美国国债价格小幅上涨，而比特币在过去12个月中则跌至负值。

比特币与美国国债表现对比图。来源：

图表显示，在此期间，长期国债上涨约3%，而比特币在回吐年中涨幅后下跌约3%。因此，在市场对美国利率和风险资产预期不断变化的时期，传统上更为安全的债券替代品表现优于领先的加密货币。

分析师强调比特币历史上曾出现过幅度较大但较为常见的牛市回调

分析师 拉贾特·索尼 提供的另一张图表为比特币的最新下跌提供了更多背景信息，表明在过去的牛市周期中，比特币价格曾多次出现大幅下跌。他指出，自 10 月中旬以来，比特币价格已从约 12.6 万美元跌至 9.4 万美元，跌幅约为 25.5%。

比特币牛市回调。来源：

图表中的历史周线数据显示，在2016-2017年的上涨趋势中，曾多次出现20%至38%的下跌。每次回调都出现在更广泛的上涨结构中，凸显了市场在继续走高之前往往会经历深度回调。图表至少标记了六次这样的回调，所有这些回调都发生在同一轮多年的上涨行情中。

索尼表示，这些走势符合比特币典型的牛市特征，即波动性在每一轮上涨行情中都会经历收缩和扩张。因此，他认为当前的下跌与以往的走势一致，而非异常现象，并指出类似的下跌此前也曾在价格反弹前出现过。

比特币搜索热度回落至熊市水平

来自谷歌趋势的另一项数据显示，即便比特币正在经历最近一次回调，零售业对比特币的关注度也在下降。伦敦房地产网站London Real的创始人兼主持人布莱恩·罗斯指出，全球“比特币”的搜索量已降至一年来的最低水平。

比特币搜索兴趣水平。来源：

该图表追踪了人们对比特币的兴趣随时间的变化，目前的读数接近此前熊市期间的水平。这种模式表明，与过去价格峰值附近出现的激增相比，现在搜索比特币的普通投资者或新手玩家的数量要少得多。

罗斯指出，类似的搜索热度低迷时期往往预示着随后的反弹，因为市场正在从拥挤、炒作驱动的阶段中恢复过来。从这个角度来看，散户关注度的低迷与近期市场波动可能正处于整体周期较为平静的阶段这一观点相吻合。

买入墙体重建，比特币回调符合长期上涨趋势

最新的订单簿数据显示，在比特币跌至 9 万美元中段区间后，买家开始重新入场。分析师 克里普托·帕特尔 指出，在 10.2 万美元至 10.6 万美元附近卖出的交易者现在正在重新买入，币安平台上 9 万美元至 9.5 万美元区间出现了密集的买盘。该区间正逐渐成为关键区域，下跌需求开始吸收供应。

比特币买盘价在9万至9.5万美元左右。来源：

与此同时，0xMo.eth 分享的周线图显示，这一走势处于更广泛的趋势之中。即使在最近一次下跌之后，长期来看，价格仍然呈现更高的低点和阶梯式回调后反弹的模式。

比特币周线趋势结构。来源：综合来看，现货交易的强劲买盘和完整的周线趋势表明，当前的波动仍然是比特币现有周期的一部分，而不是其更大路径的明显断裂，而股票市场走势等宏观因素仍然为下一阶段的走势奠定了基础。