币搜网报道：
比特币近期的价格下跌再次引发了关于市场时机选择的争论，分析师指出，投资者对比特币四年周期峰值的担忧是主要驱动因素。此次抛售潮导致……
自6月以来首次跌破10万美元， 链上指标和资金流动情况凸显了日益加深的看跌情绪，交易所交易基金（ETF）也印证了这一点。 尽管有企业和学术投资 .
加密货币市场经常引用的四年周期理论认为，比特币的价格走势与其区块奖励减半事件相吻合，历史上区块奖励减半大约每四年发生一次。然而，目前的状况表明，投资者的担忧为时尚早。近期的抛售反映的是市场整体疲软，而非结构性崩溃。
达到 10 万美元的水平。 然而，机构资本从比特币 ETF 撤离加剧了下行压力。 10月14日，受灰度公司(Grayscale)的带动，股价创下10月初以来的最高水平。 以及贝莱德的 .
零售需求也有所疲软，衍生品市场活动也较为低迷。例如，XRP期货未平仓合约（OI）保持稳定，平均为37.8亿美元。
过去一周，与此同时， 过去 30 天——为 2024 年初以来的最高水平——进一步表明了获利回吐的迹象。
尽管市场情绪低迷，但一些机构投资者仍在加倍投入。
2025年第三季度，该基金增持贝莱德IBIT比特币ETF，持股量增至190万股，价值1.166亿美元。对于通常对ETF持谨慎态度的捐赠基金而言，此举实属罕见。 将比特币作为投资组合多元化工具。同样地， 该公司以102,557美元的价格购入硬币，使其金库扩充至642,000枚，价值657亿美元。这种企业积累 鲸鱼驱动的抛售，有助于将价格稳定在 10 万美元以上。
ETF资金流入和流出之间的相互作用仍然是一个重要的风向标。尽管贝莱德旗下的IBIT基金今年迄今已获得281亿美元的资金流入，
. 11 月 10 日净流入 11.46 BTC，但持续增长势头仍难以实现。 比特币的估值上涨之路可能会停滞，重现 2025 年中期的盘整模式。
展望未来，365日移动均线（102,000美元）将是关键的心理支撑位。跌破该均线可能引发更深的回调，而ETF资金的重新流入和企业买盘的增加则可能重燃牛市。
目前，市场似乎处于观望状态，投资者正在权衡周期性因素与不断变化的宏观经济信号。
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