随着赛勒加速推进国库建设，比特币策略押注不断增长。

币搜网报道：

Michael Saylor 的公司 战略 Bitcoin 的最新举措巩固了其作为市场上最积极的比特币企业积累者的地位。

概括

Strategy刚刚购买了多少比特币？

Strategy前身为 MicroStrategy 的公司在 11 月 10 日至 16 日期间又购入了 8,178 个比特币，花费约8.36亿美元平均购买价格为102,171 美元根据最近的文件和链上追踪数据，每枚代币的价格为[此处应填写具体价格]。

随着此次最新增持，该公司目前共持有按当前市场价格计算，这批比特币价值超过 610 亿美元。这占比特币总供应量的 3% 以上，这种集中度在传统资本市场中极为罕见。

Strategy是如何为如此大规模的比特币积累提供资金的？

此次收购引人注目之处不仅在于其规模，更在于其背后的资金实力。这波收购浪潮并未依赖运营现金流或新增传统债务，而是几乎完全通过一系列……的收益来融资。.

这些仪器包括STRK,STRF,STRC以及更新的欧元计价货币。斯特雷这些措施共同构成了一种资本结构，旨在筹集资金投资比特币，而无需迫使公司出售核心运营资产。此外，它们还使Saylor能够满足机构投资者对收益的需求，同时将所得资金投入比特币。

监管文件详细说明了这些优先股如何通过类似ATM机的程序持续发行。该公司表示，这些证券并非直接以其比特币持有量作抵押，这有助于将其核心比特币储备与优先股股东隔离。

Strategy公司的BTC堆栈与其他上市公司相比如何？

Strategy公司资产负债表上持有近65万枚比特币，如今已在专注于比特币资产的上市公司中独占鳌头。它已经超越了那些仍在谨慎试探数字资产的专业矿工、加密货币原生公司和大型金融集团。

作为背景，马拉松Metaplanet 和由 Cantor Fitzgerald 支持的 Bitcoin Standard Treasury Company 在持仓方面都远远落后于 Strategy。即使将接下来几家公司的持仓加起来，它们的累计储备仍然不及 Strategy 的总量。

这种缺口至关重要。Strategy吸收的比特币越多，就越能有效地将长期供应锁定在日常交易之外。这种动态强化了比特币供应紧张的普遍论调，尤其是在其他机构逐步采用类似储备分配模式的情况下。

为什么股票价格没有跟上比特币购买量的步伐？

尽管积极扩张，但该公司的股权表现却落后于整体业绩。Strategy的市值与净资产值比率近几个月来大幅下降。其股价仍远低于夏季高点，年初至今已下跌超过30%。

比特币持有量不断增长与股价走弱之间的这种背离引发了市场猜测。一些投资者担心，如果比特币价格再次暴跌，该公司可能被迫清算资产。然而，这种看跌观点正受到多家研究机构的质疑。

分析师伯恩斯坦他们认为这些担忧毫无根据。他们强调，Strategy的杠杆水平依然保守。该公司持有约80亿美元的债务，并以价值超过600亿美元的比特币作为抵押，这意味着即使在严重的资金回撤情况下，其抵押品覆盖率也相当可观。

此外，伯恩斯坦指出，该公司的多项优先股计划持续受到机构投资者的强劲需求。这种稳定的资金来源，加上其比特币持有的流动性，使得分析师得出结论：赛勒构建的这套结构过于稳健灵活，即使在市场回调时也不会被迫抛售。

Strategy公司真的面临抛售比特币的风险吗？

最近网上的一些传言却指向了相反的方向。上周，社交媒体上的帖子声称，该公司在链上检测到大额交易后，出售了超过 47,000 枚比特币。不过，这些说法很快遭到链上分析师的质疑，随后该公司自身也予以否认。

迈克尔·塞勒驳斥了这些传言，称其“纯属无稽之谈”。他解释说，这些操作只是例行的托管轮换，而非抛售。在最近接受CNBC采访时，他重申公司正在积极买入，并暗示即将发布更多披露信息。本周公布的文件证实了这一持续增持的趋势。

该公司多次声明，从未出售过其核心持有的任何比特币，也无意出售。据赛勒称，公司架构经过精心设计，能够应对极端市场波动，包括比特币价格可能在数年内下跌90%的情况。

这对比特币的长期市场结构意味着什么？

Strategy每次在其资产负债表上增加数千枚比特币，实际上都会在可预见的未来将这些比特币从流通中移除。随着时间的推移，这会强化比特币作为企业储备资产而非仅仅是投机交易工具的理念。

即使在加密货币市场整体回调、市场情绪降温的这一年里，Saylor 的增持行动依然全速进行。此外，他的立场也凸显了……许多机构投资者开始更加密切地研究这个问题。

随着越来越多的企业和基金探索结构化的比特币购买策略，Strategy 的资金管理模式很可能仍将是一个重要的参考点。目前，该公司持有的 649,870 枚比特币使其成为比特币不断演变的市场微观结构中最重要的参与者之一。

总而言之，Saylor 的资本引擎持续大规模地将优先股转化为硬性数字资产。如果该公司保持这一速度，其在塑造比特币供应动态和机构叙事方面的作用只会随着时间的推移而愈发重要。