币搜网报道：
- 2025年11月17日
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- 20:05
Zcash 本月突然成为表现最佳的加密货币之一，此前一位业内大佬将其持仓集中在了该代币上，这再次引发了人们对它的关注。
要点总结：
- 在最近一次市场下跌期间，Arthur Hayes 抛售了价值近 500 万美元的主流山寨币。
- 以太坊在抛售潮中占比最大，其次是 Ethena、Lido、Aave、Uniswap 和 ether.fi。
- Hayes 已将重心转移到 Zcash，目前 Zcash 是他继比特币之后第二大流动性持仓。
- 本月 Zcash 价格飙升超过 200%，而大多数山寨币价格则大幅下跌。
BitMEX联合创始人Arthur Hayes，现零排放是他第二大流动资产，仅次于ZEC。这标志着在更广泛的背景下，战略发生了转变。
市场形势严峻。
Hayes认为，Zcash的上涨潜力远超许多主流加密货币——他指出，Zcash的市值相对于其以隐私为中心的应用场景而言仍然较小。他提出的长期估值目标为每枚Zcash 0.2 BTC。这意味着
市值超过 3000 亿美元。无论这个数字是否现实，Zcash 的近期表现已经使其脱颖而出：该代币在一周内上涨了超过 18%，在一个月内上涨了超过 235%，而大多数其他山寨币都出现了两位数的跌幅。
投资组合变动揭示真相
海耶斯的市场评论与其个人持仓的明显变化同时发生。
Lookonchain 的分析显示，Hayes 在短短 24 小时内积极减持了多种主要资产的仓位，并将资金在两者之间转移。交易台和交易所。
最大的交易量来自以太坊——售出约 248 万美元——其次是 Ethena 和 Lido 的销售。
此次调整涉及 Aave、Uniswap 和 ether.fi 等平台，总计近 500 万美元的加密货币被重新分配。此次调整正值近几个月来加密货币市场剧烈下跌之际，许多加密货币的价格跌至数月以来的最低点。
市场背景：收缩，上升
Hayes重新调整仓位的时机恰逢全球加密货币市场快速下跌。比特币一度跌至94,000美元，以太坊也跌至3,100美元附近。由于流动性枯竭和日内波动加剧，山寨币的跌幅更大。
分析师指出，大户降低风险可能会造成不成比例的影响：一旦大户退出，小户通常也会跟进，从而加剧抛售压力。
海耶斯的交易对市场情绪有何启示？
海耶斯的这一转变与其说是退出加密货币市场，不如说是一次有针对性的重新布局。他没有将资金分散投资于多种山寨币，而是选择缩小投资范围，并加大对那些他认为在市场动荡时期具有韧性的资产——即比特币和Zcash——的投入。
这种做法反映了市场中正在出现的一个更广泛的主题：当流动性变稀时，投资者更倾向于选择数量较少但风险更高的投资，而不是分散风险。
当前市场状况
加密货币市场在经历了数月来最快的调整之一后，目前仍在企稳。交易员保持谨慎，流动性依然紧张，波动性尚未消退。海耶斯的投资组合更新——无论其是预测性的还是机会主义的——都符合一种日益增长的趋势，即经验丰富的交易员优先考虑资本保值和选择性积累，而非广泛投机。
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