比特币与传统资产：金融理念的冲突

币搜网报道： 在货币空前扩张和“实际财富”定义不断变化的时代，关于……的争论…… 黄金等传统资产已从投机性的新奇事物演变为重要的投资考量因素。随着各国央行持续通过量化宽松和财政挥霍来贬值法定货币，投资者越来越被迫面对一个根本性问题：比特币凭借其算法稀缺性和去中心化架构，能否有效对冲系统性风险和货币贬值？还是拥有数千年价值储存历史的黄金，在经济不确定的世界中仍然是更佳的避险选择？

比特币的理论吸引力：贬值时代的数字稀缺性

比特币的支持者认为，其 2100 万单位的固定供应量使其成为制衡中央银行无限印钞能力的理想手段。

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数字黄金还是高风险资产？比特币的理论吸引力在于其抗通胀能力以及在货币贬值环境下保值增值的潜力。这种观点在2024-2025年间获得了广泛认可。 自 20 世纪初以来，美元对黄金的购买力已经下降了 99.2%。

然而，实证研究描绘了一幅更为细致的图景。虽然比特币在通胀时期表现优于股票和债券等传统资产，但在滞胀时期（以高通胀和低增长为特征）的表现却并不稳定。例如，在2025年第三季度，

在现货比特币ETF获得批准和机构投资者日益接受比特币的背景下，比特币的波动性（年化波动率为70%）依然很高。 不到 10%，使其成为不太可靠的避险资产。

黄金的永恒遗产：一种经受时间考验的对冲工具

相比之下，黄金作为危机避险工具的作用已经持续了5000多年。

仅在2024年，这些国家的外汇储备就将增加，这反映出在多极世界中，它们正战略性地摆脱对美元的依赖。正如前文所述：
黄金与比特币：避险资产之争为何正在转变？, 在地缘政治危机期间，它比比特币更能可靠地储存价值。

例如，在 2025 年第三季度，

在新加坡黄金期货（GKS）交易中，黄金相关工具的交易量显著增长，凸显了市场参与度的强劲。与此同时，比特币面临着独特的系统性风险，例如量子计算威胁和51%攻击漏洞，而黄金则不存在这些风险。 这些因素进一步巩固了黄金在宏观经济压力时期作为“避险”资产的地位。

系统性风险与“真实财富”的重新定义

“真实财富”的定义不断演变，并日益受到技术变革和货币贬值的影响。尽管比特币的支持者将其视为黄金的数字等价物，但其作为一种高贝塔系数资产（与股票和风险偏好情绪高度相关）的行为，使其作为稳定价值储存手段的角色变得复杂。

。 例如， 2025年初达到0.8，表明其对流动性状况和利率的敏感性高于对传统通胀指标的敏感性。

与此同时，“贬值交易”（一种将资本转移到稀缺资产以对冲法定货币贬值的策略）获得了发展势头。

2025年的预期部分源于这种预期，以及机构投资者的接受度和ETF资金流动。然而， 加密资产的采用可能会降低货币政策的有效性，并与传统金融建立联系，从而加剧系统性风险。

前进之路：多元化优于替代

比特币和黄金截然不同的表现凸显了投资组合策略多元化的重要性。虽然比特币的技术创新——例如能够产生收益的二层解决方案——使其成为一种动态的资产类别，

仍然存在诸多重大障碍。另一方面，黄金则提供了稳定性和流动性，尤其对各国央行和规避风险的投资者而言更是如此。

目前，企业金库持有超过1170亿美元的比特币，172家上市公司积累了大量比特币储备。然而，尽管如此， 将加密资产融入传统金融体系必须谨慎对待，以降低系统性风险。

结论

比特币与传统资产之间的冲突反映了一种更广泛的哲学分歧：算法稀缺性与实物稀缺性、数字创新与历史韧性、投机潜力与久经考验的可靠性。在货币贬值的环境下，这两种资产都各有其用武之地，但它们的系统性风险和波动性需要仔细权衡。对于那些寻求重新定义“真正财富”的投资者而言，答案或许不在于二选一，而在于策略性地平衡二者的优势。