币搜网报道：
元行星保持活跃
ETF增长中的策略
日本比特币资产管理公司 Metaplanet Inc.（常被称为“日本的 MicroStrategy”）重申了其积极的比特币收购策略，尽管市场整体波动剧烈，且 ETF 的影响力日益增强。
数据显示，Metaplanet目前持有30,823枚比特币，价值约4898.7亿日元，成为全球第三大比特币公开持有者。此次增持符合Metaplanet的目标，即到2027年持有21万枚比特币，约占比特币总供应量的1%。 通过提供高达 6% 的年度股息的永久优先股，此举旨在避免稀释普通股股东的权益，同时利用日本对收益型数字资产日益增长的需求。
与此同时，效仿 Metaplanet 策略的美国比特币资金管理巨头 MicroStrategy (MSTR) 也持续受到密切关注，因为其市值低于其持有的比特币价值。截至 11 月 16 日，
低于1，表明该公司599.2亿美元的市值远低于其649,870枚比特币的617亿美元国库价值。这种折价反映了投资者对债务可持续性和流动性的担忧。 自2024年11月以来，股权溢价有所下降。尽管有所下降，但首席执行官迈克尔·塞勒仍然看好。 承受比特币价格持续下跌的压力，并驳斥强制抛售的谣言。
最新数据显示 在11月10日至16日期间，该公司斥资8.356亿美元购入了8178枚比特币，这是自7月以来最大的一笔交易。这些交易是 其中包括发行6.2亿欧元的欧元债券。然而，该公司的市值与净资产值之比（mNAV）已达到…… 较今年早些时候1.24的峰值有所回落。像伯恩斯坦团队这样的分析师认为，这种折价加剧了人们对流动性风险的“不必要的担忧”。 其比特币持有量和强大的资本市场准入能力为其提供了充分的保障。
随着机构投资者兴趣的激增，更广泛的比特币资金管理格局正在发生变化。
该公司报告称，2025年第三季度毛利率增长7个百分点至56%，凸显了轻资产挖矿模式的效率。与此同时，像RockToken这样的平台…… 通过提供由基础设施支持的合约，实现结构化的、可产生收益的比特币投资。这些进展凸显了人们观念的转变，加密货币正日益被视为一种长期资产类别，而非投机性噪音。
随着ETF越来越受欢迎——例如Canary的XRP现货ETF——
企业比特币策略面临新的审视。然而，Metaplanet 和 MSTR 的坚持表明了他们对比特币长期价值的信心。随着日本 2 万亿美元的家庭金融资产寻求低收益债券的替代品， 比特币支持的固定收益市场。目前，尽管市场正在考验企业国债的承受能力，但人们仍在竞相囤积比特币。
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