比特币ETF资金流出持续：巨鲸大举买入，散户资金消失殆尽

币搜网报道：

随着加密货币恐惧与贪婪指数跌至 11，反映出市场极度恐慌，美国比特币交易所交易基金 (ETF) 的资金持续流出。

在这次市场低迷时期，散户投资者一直没有入场，而数据显示，在抛售潮中，巨鲸才是主要的买家。

ETF资金流出和散户缺席预示着市场转变

美国比特币现货ETF持续遭遇资金外逃，持有量从10月10日的44.1万枚比特币下降到11月中旬的约27.1万枚比特币。这标志着市场对比特币的持仓态度与今年早些时候的机构支持形成了鲜明对比。

根据比特币ETF已连续四天出现资金流出，延续了本月以来的防御情绪。此前，单日赎回额一度飙升至8亿美元以上，凸显了市场情绪的急剧恶化。最新数据显示，资金流出规模已大幅缩小至约6000万美元，但这仍然表明买家保持谨慎，市场动能尚未逆转。

现货平均订单规模指标显示，即使零售交易者并未回归，但较 10 月 6 日创下的历史最高点 126,272.76 美元下跌了近 27%。来自 Binance、Coinbase、Kraken 和 OKX 的订单表明订单规模较大，凸显了巨鲸的活动，而不是小规模的零售买家。

这比特币价格暴跌至11，凸显了市场的极度恐慌。从历史数据来看，这样的价位通常预示着市场触底，但散户投资者依然谨慎，不愿入场。亚洲早盘，比特币交易价格在91,000美元至92,000美元之间，24小时内下跌超过3%，本周累计下跌13%至14%。该股一度短暂跌破 3000 美元，而 Solana 股价约为 130 美元，24 小时内下跌超过 5%，一周内下跌 21%。

市场疲软时期鲸鱼囤积

在散户投资者观望之际，大型机构投资者继续积极增持。据统计，在11月17日之前的24小时内，一位巨鲸以每枚3032美元的价格购入了10275枚ETH，总计价值3116万美元USDT。11 月 12 日至 11 月 17 日期间，该地址以平均价格 3,077 美元购入了 13,612 个 ETH，总价值 4189 万美元 USDT。

永久比特币持有者——即从未记录过资金流出的钱包持有者——正在支持什么？作为近期抛售潮中最大的累积[激增]。比特币持有量从 159,000 枚增至 345,000 枚，创下数个周期以来的最大吸筹幅度。即便价格下跌，这一大规模吸筹依然发生，凸显了长期和短期市场行为之间的显著差异。

巨鲸大量买入与散户谨慎观望之间的这种分化，凸显了市场动态的转变。然而，CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 指出，目前的下跌是由于长期持有者之间进行代币轮换，而非新资金流入市场。这表明此次下跌并不意味着新一轮熊市的开始，尽管目前的市场状况可能并非散户所寻求的经典逢低买入时机。

结构性变化与制度动态

此次抛售与以往的加密货币寒冬有所不同。尽管比特币价格疲软，但包括摩根大通在内的主要金融机构现在仍接受比特币作为贷款抵押品。这种不断发展的基础设施比以往的熊市周期提供了更多支撑。流动性的增强也有助于稳定市场。

目前技术指标仍呈看跌趋势。该股已从历史高点下跌超过 20%；最近，其 50 日移动平均线跌破了 200 日移动平均线——出现了“死亡交叉”。

宏观经济因素加剧了比特币面临的压力。美联储推迟了降息，全球各大央行也维持了紧缩政策。国债流动性下降给风险资产带来了不利影响。不过，分析师认为，长期宏观趋势——例如高企的主权债务和持续的地缘政治紧张局势——未来仍将对比特币构成支撑。

矿业公司正在做出相应调整。HIVE Digital Technologies 执行董事长弗兰克·霍姆斯表示：他表示，与那些转向高性能计算的竞争对手不同，他的公司将继续挖矿并持有比特币。他认为，为GPU运算构建三级数据中心既昂贵又复杂，因此，尽管市场波动，他的挖矿并持有策略仍将继续。