DappRadar的崩盘：对加密货币分析和代币驱动型商业模式的警示

币搜网报道：自推出以来的七年间，DappRadar 已成为区块链分析领域的基石，提供涵盖 90 多个区块链的 DeFi、NFT 和游戏项目的实时数据。但到了2025年，该平台宣布关闭，理由是财务状况无法持续。其原生代币RADAR，公告发布后数小时内，公司便宣告崩盘。这不仅仅是一家公司的故事，它揭示了代币驱动型商业模式的脆弱性，而该行业仍在努力应对波动性、用户接受度和经济协调等问题。

代币效用的错觉

DappRadar 的代币经济体系建立在 100 亿枚 RADAR 代币的固定供应量之上，分配方案旨在激励社区参与并为运营提供资金。

空投、质押奖励和DAO金库支出占总供应量的40%，而团队和股东持有25.25%，并根据2025年结束的归属计划分阶段授予。从理论上讲，这种结构似乎很平衡。但实际上，它暴露出一个关键缺陷：
缺乏明确、可辩护的实用性的代币.

RADAR 的主要应用场景——治理和平台访问——未能创造出足以超过供应的需求。由于缺乏减少流通供应的机制（例如回购或代币销毁），通胀压力随着时间的推移侵蚀了其价值。与此同时，DAO 国库中用于资助开发的 24.75% 资金，随着市场状况的恶化，也变成了沉重的负担。到 2025 年，维持运营的成本将达到难以承受的地步。

由代币激励机制产生。

可持续性悖论

DappRadar的倒闭反映了加密货币分析领域面临的更广泛挑战。像CoinGecko和Glassnode这样依赖传统收入来源（订阅、企业客户）的平台表现更好。它们的无代币模式避免了加密货币市场的波动，同时又能保证数据质量。相比之下，代币驱动的平台往往优先考虑投机性而非实际价值。

一项关于区块链可持续性的2025年研究凸显了这种矛盾：代币经济学可以通过激励绿色实践或透明的供应链，与环境和社会目标保持一致。

但同样的逻辑在分析领域就站不住脚了。用户并不关心代币价格波动——他们需要的是准确可靠的数据。DappRadar未能将其代币与其核心功能解耦。市场低迷时期。

给投资者的启示

DappRadar 的报道为评估代币驱动型商业模式提供了三个关键启示：
1.实用性优于投机性代币必须具有明确且不可替代的功能（例如，访问高级工具、治理权）。RADAR 的实用性模糊不清。

，但不是一个功能性的。

2.
可持续的激励机制缺乏通缩机制的固定供应模式存在长期贬值的风险。相比之下，KlimaDAO 等平台则将碳信用额度代币化，并结合实际需求，从而降低了碳信用额度的价值。 .

3.
市场协调代币驱动型平台必须适应熊市。DappRadar 对空投和质押奖励的依赖。 .