币搜网报道：
对于加密货币领域的领头羊来说，这周可谓是艰难的一周，分析师们也不确定这场暴跌何时才能停止。
周三，比特币价格徘徊在 9 万美元上方，而以太坊交易价格在 3041 美元左右，在经历了艰难的一周后出现了大幅波动。
过去七天，比特币下跌超过12%，据市场最新消息，价格下跌约11%。交易员和分析师表示，价格波动反映了链上活动和更广泛的宏观经济压力。
长期持有者轮动
据 CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 称，近期的价格走势很大程度上反映了长期持有者之间以及将代币转移到新持有者手中的情况。
他表示，一些较老的比特币持有者一直在向传统金融机构的买家出售比特币，其中包括车辆和公司金库，然后长期持有这些资产。
今年早些时候，他曾指出价格达到顶峰时，老大哥们大量抛售，但他现在指出，来自不同机构的新流动性正在改变供应的吸收方式。
一些链上信号表明存在正常修正
链上指标显示，此次下跌可能是周期中期的回调，而非市场全面反转。报告显示，短期持仓者出现恐慌性抛售并减少持仓，而长期持仓者则进行例行获利了结。
分析师指出，尽管比特币价格下跌期间仍有新买家持续注资，但资金流入不足以抵消短期交易者因恐慌而发起的抛售潮。比特币价格从接近 12.6 万美元的高位回落，被认为是这种市场再平衡的一部分。
BTCUSD 24小时图上交易价格为90,960美元：
基于六周内，加密货币市场整体市值蒸发超过 1 万亿美元，总市值自 10 月初的高点以来已下跌四分之一。
CoinGecko追踪超过18,500种硬币数据显示，加密货币板块价值大幅下滑，比特币价格在此期间下跌约25%，一度跌至约91,200美元。交易量减少，许多市场参与者表示，随着价格暴跌，散户和机构投资者的信心均有所减弱。
大宗买家可享折扣。
JAN3 首席执行官 Samson Mow 告诉记者，一些买家对价格并不敏感，会利用价格下跌的机会增持。他举例说，Strategy 等拥有雄厚财力的公司，以及稳定币发行商和高收入公司，都可以考虑增持。
Mow 认为，比特币价格在 9.5 万美元左右，对于买家来说可能相当于近 20% 的“折扣”，这使得在供应仍然有限的情况下，囤积比特币更具吸引力。
夹在链式信号和宏观风险之间
与此同时，Nansen 等机构的分析师表示，比特币现在的行为更像是一种宏观资产，其走势与流动性、美元和政策信号息息相关。
交易员们还提到，10月初全球事件导致市场情绪走低，引发了强制抛售和风险偏好收紧。
今年早些时候，在美国总统唐纳德·特朗普的领导下，政治支持有所增加，华尔街通过现货 ETF 的采用也起到了一定作用，但这些支持并未能阻止最近的回调。
题图来自维基百科，图表来自 TradingView
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