币搜网报道：
比特币在过去几周里经历了……此次回调使其市值蒸发数千亿美元，几乎抹去了近一年的涨幅。股价已远低于10月份创下的12.6万美元的历史高点，并拖累了市场情绪，交易员们正努力寻找答案。
详细的加密货币分析师特蕾西·舒查特(Tracy Shuchart)对此次下跌为何如此剧烈给出了迄今为止最清晰的解释。她的分析指出，此次崩盘并非由单一因素造成，而是由多种相互关联的因素同时爆发，最终导致了连锁崩盘。比特币跌势延续，最低跌至 8 万美元。
宏观经济因素分析：推动比特币价格飙升至 126,000 美元
根据特雷西·舒查特的说法，比特币从 40,000 美元上涨到 126,000 美元，其动力来自一个主要理论：美联储的宽松周期，以及通过现货 ETF 进行的机构参与浪潮。
交易员们此前预期宏观经济环境将向好，降息几乎已成定局，流动性将扩张，机构投资者将稳步吸收供应。然而，美联储一旦改变策略，这一理论的基础便土崩瓦解。
市场对12月降息的预期从90%降至40%。短期国债实际收益率维持在5%以上的高位，强势美元环境重现。随着宏观经济预期的改变，比特币接近历史高位的估值变得难以支撑。
通过现货ETF积累财富的机构迅速减持，获利超过11亿美元。这不是恐慌性抛售，而是投资组合经理们不再相信宏观经济理论后进行的系统性再平衡。
宏观预期的这种变化有效地此前，比特币价格一直维持在六位数以上。
第二层衰退来自……那些积累了价值 4 万至 8 万美元比特币的钱包，在市场波动恢复后开始积极抛售。他们在 30 天内抛售了大约 81.5 万枚比特币，锁定了可观的利润。
比特币的下一个目标价位会是 8 万美元吗？
舒查特的论点基于这样一种理念：持续下跌的原因是市场已经到了自然买家消失的地步。机构投资者正在调整投资组合，规避风险；长期投资者则在等待更大的折扣。在出现新的需求之前，比特币的价格不会上涨。
“现在市场正在根据现实情况重新定价：实际收益率高，美联储没有放松政策，美元走强，”这位分析师说。
底部形成需要满足三个条件：杠杆必须完全从系统中清除，长期持有者……然后再次开始积累，而真正的资本必须觉得价格足够有吸引力。
目前，比特币的交易价格仍然高于 9 万美元。然而，最近的价格走势表明……11月18日，该价位触及该门槛，一度接近89,000美元的低点，随后有所回升。这一走势表明，下跌趋势已开始试探80,000美元区域的下行支撑。截至发稿时，比特币交易价格为 91,080 美元。
比特币日线图显示，价格为 91,385 美元 | 来源：BTCUSDT
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