币搜网报道：
比特币价格已跌破 93,800 美元，引发了人们对其牛市周期韧性的新一轮担忧。分析师和市场参与者正密切关注关键支撑位。
作为可能预示当前熊市调整触底的关键阈值。这些水平源自 价格数据代表了一个价格区间，交易者可能预期市场情绪会在此区间内发生逆转或止损单会被触发。然而，在持续的机构资金外流和宏观经济逆风的影响下，市场企稳之路仍然充满不确定性。
近期比特币价格的下跌趋势因较10月6日创下的126199美元的历史高点下跌了27%而加剧。
——这通常是一个与周期性疲软相关的技术信号。QCP Capital 的分析师警告称，市场正处于“关键时刻”，流动性减弱和 ETF 资金流出加剧了下行压力。 过去一周，净赎回量连续第三周出现。这一趋势反映出机构投资者信心减弱，大型投资者纷纷撤离该资产类别。
摩根大通的分析进一步凸显了散户投资者在此次调整中的作用。
的 和 仅本月，ETF资金就流出40亿美元。与10月份由加密货币交易者平仓杠杆头寸引发的回调不同，11月份的下跌源于传统散户投资者将ETF作为其主要投资标的。这一区别凸显了市场动态的转变，加密货币ETF正日益被视为与股票不同的独立资产类别。
此次经济衰退的影响在那些比特币敞口较大的公司中尤为明显。全球最大的上市比特币资金管理公司Strategy的股价在过去四个月里暴跌了近60%。
该公司的被动积累模式——依靠股权和可转换债券发行来为比特币购买提供资金——导致了严重的股份稀释，流通股在一年内从 1.6 亿股翻了一番，达到 2.86 亿股。 Strategy 的股票仍然面临压力，市盈率为 8.67。
在市场波动的情况下，政策制定者正在探索将比特币融入主流金融体系的方法。
该法案将允许纳税人以比特币支付联邦税，并将所得款项存入战略比特币储备。这项由众议员沃伦·戴维森提出的法案旨在利用比特币的抗通胀特性，实现美国金融体系的现代化。 如果自 2020 年以来 10% 的联邦税款以比特币支付，到 2050 年，比特币储备可以积累 1.11 千万亿美元的净收益。
尽管市场环境疲软，但一些市场参与者仍保持谨慎乐观。Frontier Investments 的 Louis LaValle 认为，当前的调整并不等同于“加密货币寒冬”，并指出比特币的下跌并未出现以往周期中那样的灾难性崩盘。
然而，由于缺乏明确的反弹催化剂——例如监管政策的明朗化或宏观经济形势的缓解——未来走势仍不明朗。目前，市场关注的焦点仍然是比特币能否守住其关键支撑位，跌破 74,800 美元可能预示着加密货币市场将面临更深层次的困境。
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