币搜网报道：
据 Bitmine 董事长兼首席执行官 Tom Lee 称，MSTR 策略已成为加密货币投资者管理风险的首选工具，这也部分解释了该公司过去一个月下跌 43% 的原因。
李在一份声明中表示：“[Strategy]可能是目前最值得关注的股票，因为它是比特币的替代品，也是流动性最强的股票。”星期四。
由于直接对冲加密货币市场损失的选择有限，机构交易员转而做空Strategy的股票。该公司持有近65万枚比特币。这使得其股价与比特币的表现密切相关。
李说：“在我看来，在加密货币领域，当他们试图对冲比特币和以太坊的损失时，除了做空它们所代表的流动性股票（即MicroStrategy）之外，他们找不到任何其他对冲方法。”
他还补充说，加密货币原生对冲工具，例如比特币和以太坊的衍生品。对于大型投资者而言，这些衍生品流动性不足，交易深度也不够。“任何持有大量比特币多头头寸的人……他们利用加密衍生品进行对冲的能力都非常有限，”他说道。
但他解释说，Strategy提供了一种变通方法。“人们可以使用Strategy流动性极强的期权链来对冲所有加密货币。”
他表示，实际上，“（该策略）本质上是吸收加密货币行业为保护其多头头寸而试图进行的所有对冲压力。”
李还指出，10月10日的市场崩盘影响仍在持续，那次崩盘导致200亿美元的市值蒸发，并扰乱了各交易所的流动性。“它确实重创了做市商，”他说道，并将他们描述为加密货币的“中央银行”。
自那以后，系统漏洞依然存在，山寨币、矿工股票以及像Strategy这样的比特币替代品种的流动性仍然不足。MSTR是当前市场低迷中受冲击最严重的股票之一，Lee认为部分原因是它起到了市场其他部分的压力释放阀的作用。
他认为加密货币的市场机制仍然脆弱，而策略作为一种对冲手段，表明存在更深层次的结构性问题。
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