币搜网报道：
根据最新的链上数据，近几周来，投资者过度押注比特币价格，导致其整体走势疲软。
多空失衡——这如何引发价格暴跌
11月22日，Alphractal首席执行官兼创始人Joao Wedson在社交媒体平台X上发帖称……本文旨在探究比特币近期持续下跌背后的深层原因。为了解读这一下跌趋势，这位加密货币专家评估了“预估多空头寸”指标，该指标用于估算各交易所未平仓合约中多头头寸相对于空头头寸的比例。
Wedson报告称，在19家交易所中，约有71,000枚比特币处于多头头寸，而空头头寸相对较小，仅为27,900枚。虽然这一观察结果不包括芝加哥商品交易所（CME）的数据，但多空头寸之间的差异仍然异常巨大。
这种不平衡非常重要，因为当大量多头头寸集中在相近的价格水平时，市场往往会变得更加脆弱。价格若回落到这些多头头寸下方，通常会导致一系列强制平仓（称为多头挤压），而这反过来又可能进一步压低价格。
来源：@joao_wedson on X
值得注意的是，韦德森指出，交易员们当时一定坚信比特币的价格底部是 10 万美元——但这一猜测很快就被证明是错误的。之后，9 万美元成为关注焦点，并引发了新一轮的清算。目前，大多数比特币投机交易者都将目标锁定在新的价格底部。
在比特币价格跌破 10 万美元和 9 万美元支撑位后发生的这些清算事件，为比特币价格的下跌提供了更多买方流动性。与此同时，大部分重要的空头头寸已被平仓，使得价格难以出现更明显的反弹，因为几乎没有卖方流动性来推动比特币价格上涨。
Wedson解释说，比特币要想复苏，多头头寸需要大幅减少，而空头头寸则需要增加。
分析师提醒：注意81250美元的门槛——
在另一篇关于 X 的文章中，技术分析师 Ali Martinez比特币的两年移动平均线约为 81,250 美元，是该旗舰加密货币未来走势的重要里程碑。
分析师解释说，历史上730日均线的失守往往预示着熊市的开始。因此，如果比特币价格跌破其目前的两年平均价格，我们可能正目睹一个漫长熊市周期的开端。
截至发稿时，比特币的估值为 86,251 美元，在过去 24 小时内价格上涨超过 3%。
BTC 日线图价格 | 来源：BTCUSDT 图表
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