以太坊的命运取决于一个支撑——摧毁它，然后……

币搜网报道：

要点总结

为什么以太坊现在正处于关键时刻？

因为以太坊目前处于最后一个主要支撑位，如果跌破该支撑位，可能会造成更大的跌幅。

为什么巨鲸们在买入，而ETF资金却在流出？

因为大玩家看到了当前价格的价值。

以太坊最近的下跌并没有吓跑大钱包。恰恰相反，它反而吸引了更多大钱包！

一个与Bitmine关联的地址已经购买了数百万美元。尽管分析师警告称，该资产目前正处于其最后一个主要支撑位，之后将面临一个陡峭的空穴。

还有 Tom Lee，他的估值模型现在显示 ETH 的价值可能在 12,000 美元到 62,500 美元之间——这个范围如此之大，感觉他好像想让每个人都满意。

接下来发生的事情不仅会考验以太坊的价格水平，还会考验它的信徒。

这些数字引发了热议。

汤姆·李已经发行了这些因素摆在了以太坊的桌面上，不容忽视。它们之间的差距如此之大，几乎像是对所有人信念的压力测试。

他的模型显示，如果以太坊价格简单地跟随其长期ETH/BTC平均价格走势，那么其“公允价值”约为12,000美元。如果市场价格回落到2021年的水平，那么这个数字将跃升至21,800美元。

在最乐观的情况下——以太坊成为核心结算基础设施——估值将飙升至 62,500 美元。

来源：X

所有这些都与如今约 2800 美元的价格显得格格不入。

鲸鱼喜欢恐惧！

一个关联的钱包在散户恐慌性抛售下跌之际，以约 2750 美元的价格买入了 21537 个 ETH（约合 5917 万美元）。

它类似于我们之前看到的MicroStrategy式积累策略。但这次是针对以太坊的。

来源：X

即使社交媒体上充斥着对鲸鱼崩溃的担忧，鲸鱼的活动也不会受到影响！

累计未平仓合约稳定在154.6亿美元左右，因此市场并未出现恐慌。没有出现大规模杠杆释放、强制清算潮，也没有出现抛售潮。

如果交易员真的感到恐慌，未平仓合约量（OI）应该会大幅下降，但事实并非如此。资金量略微为正，为0.0053，因此交易员倾向于做多，但并未过于激进。

来源：Coinalyze

这种情况通常出现在市场下跌后企稳阶段。市场可能看起来摇摇欲坠，但实力雄厚的投资者正在入场。

ETF资金流动转为负值

根据 SoSoValue 最新的每周数据显示，以太坊 ETF 目前已录得约 5 亿美元的净流出，这是几个月来最大的回调之一。

与此同时，总净资产已从近期高点下滑，因此 ETF 投资者正在减少投资，而不是增加投资。

来源：SoSoValue

有趣的是，尽管 ETF 资金流动转为负值，但大型投资者却在现货市场购买数百万枚 ETH。

一方面，受监管的ETF投资者正在撤离，这可能是对价格疲软和宏观因素的反应。另一方面，直接从市场买入的大户似乎并不在意！

最后支撑

这一次，以太坊几乎没有下跌空间。从图表上看，ETH 目前正处于其最终的结构性底部，也就是 2022 年至 2025 年整个价格区间所在的区域。

在之前的周期（2016-2018 年和 2018-2021 年）中，每当以太坊跌破这个价位，价格都会迅速下跌，因为下方几乎没有支撑。这就是为什么分析师将此刻称为“悬崖”。

从结构上看，确实如此。

来源：X

更令人担忧的是K线走势。卖方展现出强大的实力，成交量不断攀升也印证了这一点。价格正在最不该走弱的地方走弱。

但市场情绪与图表不符。大户们正在买入。这就是群体心理。ETF资金流出和现货资金流入方向相反。

来源：X

这是一种奇怪的组合，问题就在这里——市场情绪乐观，但结构却不乐观。如果以太坊跌破这个价位，下一个支撑位就不是“略低一些”，而是会低得多。

这就是悬崖。

接下来会发生什么？

如果这种支撑位能够守住，一切都将改变。巨鲸的大量买入开始显得明智，Bitmine 的逢低买入成为一个信号，而那些长期公允价值模型也突然变得更加可信。

但如果跌破这个价位……ETF资金流出、结构恶化以及价格下方巨大的缺口都会迅速产生影响。下方几乎没有支撑，只有一片空白。

下一步行动将决定一切。