币搜网报道：
要点总结
比特币供应量的变化告诉我们什么？
比特币正在离开交易所，而精明的投资者正在介入，这预示着潜在的供应转移。
这看起来像是市场顶部吗？
比特币的吸筹活动稳步进行，抛售压力有所缓解，这表明比特币价格并未过度上涨，底部可能正在形成。
哦自比特币上次创下历史新高以来的六周内，市场经历了一波明显的抛售潮。其中一个显著的信号是STH MVRV指标，该指标从1.09一路下跌至0.78。
简单来说，近期买家（持有 < 155 天）平均面临约 15% 的未实现损失，这表明短期市场情绪已经变得多么糟糕。
更重要的是，这一举动与……相符从12.6万美元回落至8万美元，跌幅达37%。STH MVRV暴跌至2022年以来的最低水平，这清楚地表明，意志不坚定的投资者已经完全屈服于下跌行情。
来源：Glassnode
宏观压力持续主导市场情绪。
六周过去了，宏观经济波动依然十分剧烈。
比特币DAT受到密切关注，降息前景不明朗，盈利供应量维持在65%（已回落至2023年水平），以及其他因素。12日的所有读数都强化了笼罩市场的“极度恐慌”。
从本质上讲，不能排除进一步投降的可能性，尤其是当 STH MVRV 为 0.85 时，表明最近的买家仍然深陷亏损之中。
这种结构使得市场容易受到进一步的下行压力。
另一方面，比特币在不到 48 小时内反弹 3%，表明多头开始缓解部分压力。最糟糕的抛售时期可能已经过去了。
问题是：这是不是经典的权力从弱势持有者向强势持有者交接的早期阶段？
比特币供应量表明其潜在实力强劲
45天后，值得关注一下比特币的供应动态。
一夜之间，超过63万枚比特币从交易所转移出去。刚刚创下五个月来的新高。当精明的投资者纷纷加仓而散户恐慌抛售时，这通常清晰地表明了真正的信心所在。
此外，比特币交易所储备已降至八年来的最低点，仅为 180 万枚比特币。
仅在过去三天内，就有 56 万枚比特币从交易所被提取，这与比特币从 8.6 万美元水平反弹 3% 的情况相吻合。
来源：CryptoQuant
简而言之，这并不是比特币顶部的样子。
当然，考虑到目前的波动性，比特币仍有可能出现更多抛售，但稳步积累表明比特币并未过度扩张。这也增加了……最糟糕的抛售压力可能已经过去了。
因此，这次竞标看起来像是供应转移的早期阶段。
弱势一方的双手会甩开如果这种趋势持续下去，市场通常很快就会开始筑底。
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