币搜网报道：
由于美国现货比特币出现创纪录的资金流出，比特币跌至七个月来的最低点。
交易所交易基金（ETF）的走势表明资本流动正在发生转变，纽约数字投资集团（NYDIG）警告称，加密货币市场正面临“实际的资本外逃”。截至周五，该资产的交易价格为83461美元。 在较10月份的高点下跌近30%之后，抛售潮愈演愈烈，ETF资金流入骤减，11月份净流出37.9亿美元，创下自2024年1月该产品推出以来的最差月度表现。
资金外流对规模最大的几家机构造成了不成比例的冲击。贝莱德旗下的IBIT基金本月净赎回额占ETF总赎回额的63%，净赎回额高达24.7亿美元。
富达旗下的FBTC紧随其后，赎回额达10.9亿美元。 分析师 长期持有者抛售股票、杠杆头寸平仓以及美联储 12 月利率决议前的宏观经济不确定性，都导致了这一趋势。
NYDIG全球研究主管格雷格·西波拉罗(Greg Cipolaro)指出，此次抛售背后存在更深层次的结构性变化。他在一份报告中写道：“推动2024-2025年上涨行情的机制已经逆转。” 该公司 数字资产国库券（DAT）溢价暴跌，企业国库券交易价格由溢价转为折价，这些都是流动性流出系统的迹象。例如： 币安价格跌破 0.65 美元底线后。
这一逆转引发了一个反馈回路。
ETF资金流出加剧价格下跌，而价格下跌又进一步抑制资金流入，从而形成自我强化的循环。花旗研究 据估计，每10亿美元的ETF资金流出，比特币价格就会下跌3.4%。 随着投资者转向风险更高的山寨币，情况变得更加复杂。
虽然短期前景看似悲观，
西波拉罗警告说，“由资金流动、杠杆作用和反射性行为驱动的周期故事现在正更加有力地展现出来”，建议投资者“抱最好的希望，做最坏的打算”。
贝莱德的IBIT报告凸显了市场的脆弱性，该报告指出：
——自成立以来规模最大的一次。CoinShares 其中比特币ETF占总额的13.8亿美元。与此同时， 反映出市场看跌情绪日益加剧。
比特币的下跌引发了关于市场是否正在进入熊市阶段的争论。
与以往的调整相比，例如2019年政府停摆期间，比特币在五天内下跌了9%，之后才有所回升。然而，目前的情况有所不同： 从而将叙事重心从增长转向紧缩。
加密货币市场正经历自2022年FTX崩盘以来最糟糕的时期，目前的问题仍然是：这些资金外流究竟预示着周期性调整还是结构性重组？就目前而言，比特币的价格走势和资金流动似乎指向前者，但未来的道路——充满波动和情绪疲惫——仍然充满不确定性。
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