币搜网报道：
欢迎来到美国加密货币新闻晨间简报——为您带来当天加密货币领域最重要动态的简要概述。
喝杯咖啡吧，因为摩根大通即将披露华尔街正从现货ETF转向围绕比特币减半周期设计的复杂衍生品。你今天在这里读到的内容或许暗示着一种新的比特币交易策略，同时也预示着机构投资者在应对2026-2028年减半周期方面正在发生更深层次的转变。
今日加密货币新闻：摩根大通推出“减半同步”IBIT票据，承诺50%收益——或全亏
摩根大通已提交一份与……相关的新的结构性票据。如果比特币达到预设目标，该ETF可提供两位数的固定收益；但如果ETF下跌超过30%，投资者将面临全部本金损失的风险。
拟议的票据，在最近提交的一份监管文件中，其设计围绕着该结构为投资者提供16%的固定回报，前提是IBIT在2026年底前达到银行的目标价格；如果目标在2028年实现，则回报将超过50%。
然而，这项提议附带一个重大限制：如果 ETF 在到期前的任何时候下跌超过 30%，投资者可能会损失全部本金。
“现货ETF的时代已经结束了，华尔街的机构开始向所有人提供衍生品。”分析师 AB Kuai Dong。
事实上，该模型与从某种意义上说，收益并非来自持有比特币或ETF本身，而是来自一份合约，该合约的收益取决于ETF的表现。
由于客户从未持有过IBIT或BTC，他们理想情况下会根据以下因素进行交易，从而判断盈亏：在这方面，摩根大通起草了一份合同，其中规定：
- 如果 IBIT 到 2026 年达到 X 值 → 您将获得 16% 的收益
- 如果到 2028 年达到 X 值 → 你将获得 50% 以上的收益
- 如果下跌 30% → 你将损失本金
摩根大通明确表示，这些票据“不保证任何本金返还”，一旦跌破 30% 的阻力位，损失将与 ETF 的跌幅一致。
这种权衡，即放大的收益与全部损失的风险，使该票据完全处于高收益/高波动性类别，而机构交易部门通常将此类票据保留给成熟的客户。
此外，它还利用了障碍和自动赎回触发机制，这是股票挂钩结构化衍生品中采用的相同机制。
该产品独有的机制（与现货ETF不同）包括：
- 2026 年自动赎回 = 衍生品特征
- 30% 的下行阻力位 = 衍生品式风险保护
- 放大收益（1.5倍）=衍生品杠杆
该票据提供1.5倍的上涨空间，这是传统银行产品中常见的杠杆衍生品收益模式。如果IBIT跌破30%的阻力位，则损失100%，这几乎等同于持有到期作废的多头期权。
为什么2026年和2028年如此重要？这对华尔街和加密货币市场意味着什么？
与此同时，选择这个时机是经过深思熟虑的，因为从历史数据来看，比特币往往会在大约某个时间点进入深度下跌。.
这预计下一次经济萎缩将在 2026 年出现，随后在 2028 年（下一个经济减半年份）再次出现增长。
这种图案与钞票的设计紧密吻合：
- 2026 年：如果 IBIT 达到摩根大通的早期目标，该票据将自动赎回，支付固定的 16% 的利息。
- 2026-2028 年：如果 IBIT 仍低于目标，则该票据将继续有效，如果比特币在 2028 年上涨，则提供 1.5 倍杠杆收益，且无上限。
- 到 2028 年：只有当 IBIT 避免下跌 30% 时，投资者才能收回本金。
此次推出表明，现货 ETF 的时代正在让位于为收益、杠杆和非对称风险敞口而设计的结构化产品。
这些工具类似于传统银行几十年来在股票、商品和外汇领域使用的衍生品，现在被移植到数字资产领域。
对投资者而言，其吸引力在于无需直接持有波动性较大的比特币即可放大收益。
然而，风险同样巨大。比特币历史上曾经历过 70% 至 85% 的跌幅，即使在温和的熊市中，跌破 30% 的阻力位也并不罕见。
摩根大通的文件也承认了这一点，并警告说，如果相关 ETF 突破阈值，投资者“可能会损失全部”本金。
该票据的审批流程将决定其何时送达机构客户手中，但其设计表明：
- 更多华尔街主导的产品，
- 更多与比特币ETF挂钩的收益导向型结构，以及
- 更多传统资本正通过衍生品而非现货工具流入加密货币市场。
随着市场接近2026年周期中期，对保收益和杠杆上涨产品的需求可能会激增。如果出现这种情况，摩根大通的举动将预示着下一波机构投资者对比特币的投资浪潮。
今日图表
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