币搜网报道：
- 2025年11月27日
- |
- 15:11
比特币衍生品市场正在出现罕见的分裂：一部分人准备迎接更深的回调，而另一部分人则准备再次突破六位数。
要点总结：
- 交易员们意见不一，有人采取看跌对冲策略，有人则押注比特币价格突破，赌注高达六位数。
- 价值 137 亿美元的比特币期权将于 11 月 28 日到期，这将构成一个重要的重置点。
- 高未平仓合约量表明，尽管市场担忧，交易员们仍在维持仓位。
周五的比赛，双方的期望值正在不断攀升。这将结算今年最大的一批期权交易之一。
两大阵营，一个有效期
与往常月份不同，往常月份的方向共识通常会在结算前的最后几天变得明朗，而11月即将结束，市场格局却异常两极分化。
一方面，交易员们正在85,000美元下方囤积下行保护，为持续的恐慌性抛售做准备。另一方面，大量长期看涨期权正在102,000美元至105,000美元附近积聚，目标是在到期尘埃落定后重振市场。
中间价位的选择很少——很少有赌注的定价接近目前的水平。
为什么这次的风险更高
期权交易员并非对公众情绪做出反应，而是对……做出反应。
风险。当
上周股价跌至 8 万美元区间，人们担心的并非价格本身，而是下跌的速度。清算和资金波动推动了股价下跌。跌至六个月来的最高点，迫使交易员选择立场，而不是继续保持中间立场。
这种行为导致衍生品交易活动激增，而不是出现赎回潮。
Deribit 是加密货币期权的主要交易平台，目前未平仓合约价值 430 亿美元，是该交易所有史以来持有的合约数量最多的一次。
到期日并不能决定比特币的最终走向，但它将决定谁会受到损害。
约有价值 137.4 亿美元的比特币合约将于 11 月 28 日到期。最高价位在 10 万美元，但 Deribit 的交易员并不指望在最后一刻出现压低价格的行情。目前只有约 22% 的仓位盈利，其余大部分交易员似乎更倾向于让合约到期，而不是人为地制造价格波动。
这使得此次合约到期与其说是操纵市场，不如说是等待市场重置。一旦合约到期，资金将再次涌入——下一次重大操作就可能出现。
以太坊（ETH）即将面临价值17.3亿美元的期权到期事件，看涨期权而非看跌期权占据主导地位，最高风险价位为3400美元，而现货交易价格接近3007美元。与比特币（BTC）不同，以太坊期权市场对上涨前景更有信心——尽管其走势可能首先取决于比特币的走势。
情绪反映恐惧——但市场定位却另有所图
比特币恐慌指数仍处于低位，为 22，仅比 15 略有上升。
但整个加密货币市场的未平仓合约量已回升至 308 亿美元——这并非交易者退出该领域时会发生的情况。
数据中存在一个始终如一的主题：
没人愿意在中间价位上冒险。要么这次到期会带来缓解……要么标志着更深幅度回撤的开始。
免责声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)均为平台用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务，对本页面内容所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任，相关信息仅供参考。
本站尊重他人的知识产权、名誉权等法律法规所规定的合法权益!如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到qklwk88@163.com，本站相关工作人员将会进行核查处理回复
