随着纳斯达克将 IBIT 期权限额提高四倍，比特币衍生品市场日趋成熟。

币搜网报道： 最近的决定 将贝莱德期权的持仓和行权限额提高四倍 （IBIT）标志着发展历程中的一个关键时刻 衍生品。纳斯达克将衍生品合约上限从25万份提高到100万份，此举与市场预期相符。 像iShares MSCI新兴市场ETF（EEM）和SPDR黄金信托（GLD）这样的高流动性ETF表明，机构投资组合中比特币的作用正得到更广泛的认可。 此举不仅仅是技术调整，更是对快速成熟的市场中对复杂交易策略和流动性激增的需求所作出的战略性回应。 .

机构需求和市场成熟度

批评人士认为，目前的限制措施制约了机构参与，限制了其执行对冲、收益创造和波动率交易策略的能力。

纳斯达克的提案旨在通过扩大市场深度、缩小买卖价差以及允许更大的仓位来解决这个问题，同时不会对标的资产的供应量造成不成比例的影响。据该交易所称，扩大后的限额仅占IBIT流通股的7.5%和比特币总供应量的0.284%，从而在满足增长需求的同时，最大限度地降低系统性风险。 .

这一转变反映了一个更广泛的趋势：比特币不再是一种小众资产，而是机构投资组合的核心组成部分。仅贝莱德旗下的IBIT基金，到2024年底，其管理资产规模就已超过500亿美元，并且预计在2025年初还将持续流入资金。

同样，富达的FBTC项目也吸引了200亿美元的资金，凸显了比特币作为一种受监管资产类别的合法性。 Bitwise的Jeff Park和彭博社的Eric Balchunas等分析师称赞纳斯达克此举是比特币走向主流市场的关键一步，并指出比特币融入传统市场已不可逆转。 .

比特币向宏观资产的转型

比特币从投机性的新奇事物发展成为宏观资产，其在对冲地缘政治和货币风险方面的作用日益增强，凸显了这一转变。贝莱德的研究表明，比特币的普及程度与对美国财政可持续性和全球政治不稳定的担忧呈负相关，这使其成为一种独特的多元化工具。

与黄金历来在股市低迷时期扮演避险角色不同，比特币与美国国债的相关性较低甚至略微为负，使其成为应对债券市场波动的一种平衡力量。 .

2025年，这种趋势更加明显。黄金价格上涨超过30%，而比特币仅上涨16.46%，反映出投资者优先事项的分化。

黄金的稳定性和机构信任度仍然无可匹敌，但比特币的数字稀缺性和不对称的上涨潜力使其成为长期多元化投资的理想补充。 富达的数据进一步印证了这一趋势，数据显示，企业采用比特币（通过资金管理策略）的上市公司数量已从2025年初的1家激增至短短几个月内的75家以上。 .

监管清晰度和基础设施

纳斯达克指数的调整也是对不断变化的监管框架的回应。在美国，货币监理署（OCC）已明确银行可以合法提供数字资产托管服务，而欧洲的MiCA法规则减少了加密货币服务提供商的碎片化现象。

这些进展缓解了机构对托管和合规性的担忧，加速了比特币融入主流金融体系的进程。

此外，托管基础设施的进步——例如机构级钱包和保险产品——降低了持有比特币的风险，进一步促进了比特币的普及。

。 作为 指出，比特币的吸引力在于它能够对冲通货膨胀和系统性风险，在货币实验时代为法定货币提供了一种“硬通货”替代方案。 .

结论：比特币衍生品的新时代

纳斯达克扩大 IBIT 期权限额的决定是一个具有里程碑意义的时刻。它不仅解决了眼前的流动性限制，也标志着比特币作为一种宏观资产正被更广泛地接受。由于机构需求超过了监管和市场基础设施的建设速度，比特币发展的下一阶段很可能涉及与传统金融体系更深入的融合。

随着比特币与黄金在机构投资组合中持续并存，其作为对冲和多元化工具的作用将取决于其平衡波动性和长期价值的能力。目前，纳斯达克的举措凸显了一个简单的道理：比特币不再是一种投机性资产，而是现代投资组合中的基础资产。