参议院农业委员会的数字资产框架及其对加密货币市场基础设施公司的影响

币搜网报道： 美国参议院农业委员会于2025年11月公布的《数字资产框架》标志着美国政府在构建统一的数字商品监管体系方面迈出了关键一步。该框架赋予商品期货交易委员会（CFTC）更大的数字资产监管权限，旨在消除该领域长期存在的模糊地带，同时促进创新和机构参与。这一转变，加上CFTC的积极举措，例如“加密货币冲刺计划”和拟议的《加密货币市场结构法案》，有望加速机构对加密货币的采用，并从根本上重塑市场基础设施公司之间的竞争格局。

清晰度和机构采纳：信心的新时代

该框架的核心创新之处在于它对数字商品进行了清晰的定义，即“可互换的数字资产，无需中介即可在人与人之间转移”。

银行存款和证券。这种区别使之具有重要意义。 以及受美国商品期货交易委员会 (CFTC) 监管的类似资产，此举长期以来一直受到业内人士的倡导，旨在减少监管的不确定性。 这种明朗化已经刺激了机构需求，预计到 2025 年第三季度，企业比特币持有量将增长 40%，例如…… 富达加大了购买力度。

《加密货币市场结构法案》进一步强化了美国商品期货交易委员会（CFTC）的扩大职能。

与美国证券交易委员会 (SEC) 就“混合”数字资产交易达成一致，并强制要求交易所和托管机构进行注册。这些措施旨在解决市场诚信方面的关键漏洞，例如托管标准和反欺诈措施，这些漏洞历来阻碍了机构投资者的参与。 强调该机构新成立的咨询委员会由顶尖加密货币公司首席执行官组成，将确保监管既稳健又实用，从而增强机构参与者之间的信任。

重塑竞争格局：交易所和托管机构的适应

监管改革已经促使加密货币基础设施公司进行重大战略调整。例如，交易所正在调整自身以符合美国商品期货交易委员会（CFTC）的指导方针，从而在监管更加严格的环境中巩固自身地位。

2025年9月，一项确认注册交易所可以进行现货加密货币交易的决议加快了吸引机构客户的步伐。诸如此类的平台 Kraken正在大力投资合规基础设施，包括安全托管解决方案和实时市场监控工具。 .

与此同时，托管机构正在应对由《CLARITY法案》和OCC第1184号解释函共同塑造的双重监管环境。

提供加密货币托管服务。这为摩根大通和高盛等传统金融机构进入托管市场打开了大门，它们可以利用现有的合规框架来吸引机构客户。然而，包括社区银行和怀俄明州特殊目的存款机构（SPDI）在内的小型机构，在扩大业务规模以满足新规对网络安全和供应商管理的要求方面面临着挑战。

竞争格局正在进一步演变

到2025年底，指定合约市场（DCM）的开放将加大交易所通过流动性、透明度和运营效率来提升自身竞争力的压力。例如，币安和Bitstamp已宣布与传统清算机构建立合作关系，以增强其机构服务；而像Polymarket这样的去中心化平台则正利用美国商品期货交易委员会（CFTC）批准事件驱动交易的契机，扩大用户群体。

机构资金流入及其对市场的影响

数字资产框架带来的监管清晰度不仅吸引了机构买家，也强化了对比特币价格上涨的预期。例如，渣打银行已将比特币2026年的目标价格上调至15万美元。

供应动态趋紧。正如美国证券交易委员会的“加密货币项目”（Project Crypto）所强调的那样，这笔资金的流入预计将进一步推动代币化资产和去中心化金融（DeFi）领域的创新。 适用于场外交易市场。

然而，关于美国证券交易委员会 (SEC) 和美国商品期货交易委员会 (CFTC) 是否应该合并以简化监管的争论仍未解决。

这将消除管辖权重叠，并为代币分类建立更一致的监管框架。目前，两机构之间的合作模式似乎行之有效，CFTC的跨境框架使外国交易所能够在遵守美国标准的前提下开展境内交易活动。

结论：市场日趋成熟，但蕴藏着长期机遇

参议院农业委员会的《数字资产框架》与美国商品期货交易委员会（CFTC）积极的监管议程相结合，标志着加密货币行业迎来了一个转折点。通过明确监管方向、加强消费者保护以及促进与行业领军企业的合作，美国正将自身定位为全球数字资产创新领域的领导者。对于市场基础设施公司而言，未来的发展之路需要灵活应对不断变化的监管环境，同时把握机构投资者日益增长的需求。随着行业的成熟，那些能够在合规与创新之间取得平衡，从而在快速变化的市场环境中保持竞争力的企业，将成为最终的赢家。