美国机构和散户投资者正在推动比特币在2025年迎来牛市反弹

币搜网报道：

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2025年的市场波动剧烈，如同过山车一般，宏观经济力量、机构调整和散户韧性共同作用，造就了这一局面。在2025年11月下旬，受美联储鹰派立场、地缘政治紧张局势以及算法稳定币脱钩等因素的影响，比特币遭遇了一次大幅抛售，但随后已显现出反弹的迹象。然而，此次复苏并非单纯的技术性反弹，而是由投资者行为差异驱动的结构性转变。美国机构投资者和散户投资者如今处于这一动态的核心，他们的资金流动和情绪变化既能抵消宏观风险，又能推动新一轮牛市行情。

机构投资者：两个阶段的故事

2025年机构对比特币的需求呈现两阶段模式。到9月份，像……这样的大型公司……

和富达 这些机构通过ETF资金流入和直接买入比特币。它们将比特币视为一种受监管的流动性资产，用于在通胀压力下分散投资组合。然而，到了11月，包括美联储紧缩政策周期和全球经济不确定性在内的宏观经济逆风促使它们进行战略性再平衡。 与贝莱德集团 仅赎回额就高达 24.7 亿美元。

然而，这次下跌并非机构投资者兴趣的崩溃。持有超过 10,000 枚比特币的大型鲸鱼钱包在市场低迷期间仍在继续增持。

萨尔瓦多和阿布扎比穆巴达拉投资公司等主权实体也参与其中。 表明长期信念。 与此同时，随着美联储降息预期升温，机构投资者重新开始买入。这种短期谨慎与长期积累相结合的双重策略，凸显了机构投资者作为稳定器和趋势引领者的双重角色。

散户投资者：“逢低买入”策略再度兴起

2025年，散户投资者已成为一股反周期力量。尽管11月份的机构资金外流引发了恐慌，

资金流入推动了比特币价格的进一步下跌。尽管这种行为常被批评为投机行为，但从历史来看，它确实起到了支撑比特币价格的作用。 当比特币价格接近 8 万美元时，零售需求依然旺盛，小额钱包用户以折扣价大量囤积比特币。

这种零售驱动的购买方式并非没有风险。

杠杆操作可能会加剧市场波动，正如11月抛售潮期间高达190亿美元的杠杆清算所显示的那样。然而， 链上数据显示杠杆率降低，并转向长期持有，这表明零售基础正在成熟。 为零售业参与奠定了更可持续的基础。

宏观经济动态：美联储的走钢丝

比特币在2025年的发展轨迹与宏观经济政策密不可分。美联储在2025年末转向鹰派政策——在通胀压力下维持高利率——直接影响了加密货币市场。

2025 年，60% 的加密货币波动可归因于美联储的政策，比特币价格与通胀的相关性达到 0.8。流动性收紧和借贷成本上升迫使杠杆头寸平仓，加剧了比特币的下跌。

然而，

美联储降息预期升温。由于市场预期12月降息的可能性为66%，比特币价格重回91,000美元。这一动态凸显了一个关键洞察：比特币的价格越来越与宏观经济流动性挂钩，而非投机热情。 如果美联储的宽松政策刺激全球风险偏好，2026年可能会出现更广泛的牛市。

ETF资金流动与链上指标：脆弱但富有韧性的基础

2025 年末比特币 ETF 的资金流动情况显示，市场结构脆弱但正在不断演变。

虽然反映了机构的谨慎态度，但12月份出现了一些初步复苏迹象。尽管像IBIT这样的ETF继续面临赎回， 这表明机构需求正在多元化。

链上指标进一步强化了比特币的韧性。

以加密货币形式获利，降低抛售压力。 衍生品市场的迹象表明，看跌的论调可能被夸大了。这些指标指向一个正在转型期的市场：波动性较大，但结构上比以往周期更为稳健。

结论：牛市反弹，但并非没有风险

2025年比特币的反弹是由机构和散户力量的独特相互作用推动的。在宏观经济不确定性的背景下，机构投资者正在重新调整其投资敞口，而散户投资者则通过有纪律的买入为市场提供了支撑。美联储的政策走向仍然是一个未知数，但市场杠杆水平的改善和监管环境的明朗化为增长提供了更稳健的基础。

长期预测依然乐观。

这取决于机构投资者将投资组合的 1% 至 5% 用于比特币，随着比特币在传统金融领域的合法性日益巩固，这一门槛似乎越来越容易达到。目前来看，2025 年 12 月的反弹——由资本流动和市场情绪转变共同推动——表明比特币的牛市远未结束。