币搜网报道：
- 2025年11月30日
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- 19:40
众所周知，各国央行并不以承担大胆的风险而闻名，但哈萨克斯坦正在悄悄地准备做一件大多数国家仍然避免的事情：将部分外汇储备分配给加密货币。
要点总结
- 哈萨克斯坦计划将加密货币纳入央行储备，但会等到市场稳定后再进行投资。
- 拨款金额可能在 5000 万美元到 3 亿美元之间——具体数字取决于市场重新调整，而不是炒作。
- 此外，政府还计划设立一个规模为 10 亿美元的国家加密基金，重点投资于 ETF 和加密相关股票，而不是直接投资代币。
该国并没有将加密货币视为对炒作的押注——而是将其视为另一种资产类别，与其他高风险、高回报的工具一起进行评估。
这哈萨克斯坦国家银行（NBK）行长铁木尔·苏吕梅诺夫证实，该行正在研究如何将数字资产纳入其储备组合。他的讲话明确表明，问题不在于哈萨克斯坦是否希望涉足数字资产领域，而在于市场何时才能稳定到足以支撑资本部署。
投资规模灵活——时机才是真正的变数。
大多数新闻标题都集中在预计的投资范围上：大约在5000万美元到3亿美元之间。但苏吕梅诺夫反驳了哈萨克斯坦已经选定一个具体数字的说法。他表示，投资分配将取决于市场判断，而不是政治压力。
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对于NBK而言，近期整个加密货币行业的抛售潮并非入场的理由，而是等待的理由。比特币跌至81,000美元，以及整体规模的5000亿美元回撤，都表明NBK应该谨慎行事。
过去一个月的情况进一步强化了这样一种观点：如果加密货币要融入主权储备体系，就需要精准的入场时机。
银行并不想立即“逢低买入”，而是希望……
在最终确定分配方案之前，需要重新计算冷却和风险模型。
NBK在数字曝光方面并非从零开始
哈萨克斯坦已开始在其储备中尝试投资风险较高的数字资产——但并非直接投资加密货币。该国已构建了一个与科技股和现代金融工具挂钩的投资组合。央行表示，只有当加密货币能够提升而非削弱其风险调整后的收益时，才会扩大这一策略。
信息很明确：加密货币可以添加到储备金中，但不允许扰乱储备金管理本身的审慎性。
一项更广泛的国家加密货币战略正在形成。
这项储备金级别的投资并非哈萨克斯坦唯一的数字化举措。今年早些时候，政府宣布计划推出规模高达10亿美元的国家加密货币投资基金。与储备金策略不同，该基金将投资于流动性强、可审计的工具，例如交易所交易基金（ETF）和股票。
公司而非直接持有代币。
总而言之，这些举措表明哈萨克斯坦有意进军加密货币领域——但并非像以往牛市周期那样采取冲动投机的方式。领导层将此举定位为结构性举措，而非机会主义行为。
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