比特币或将在美联储12月降息预期下反弹

币搜网报道：

美联储2025年12月的利率决议即将成为关键事件。

目前市场普遍预期降息25个基点。 根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch的数据，这一变化与11月初的预期（约40%）相比有所逆转。 美联储官员释放鸽派信号、劳动力市场降温以及通胀压力缓解，这些因素都预示着比特币有望在货币宽松时期出现反弹。比特币历来在货币宽松时期都会上涨，而宏观经济的利好因素和不断变化的市场定位表明，在美联储主席杰罗姆·鲍威尔12月1日发表讲话之前，比特币有望出现强劲反弹。

宏观经济利好因素：降息和流动性流入

美联储转向降息的步伐已经开始。在2024年9月降息后，联邦基金利率降至3.75%-4.00%。

3.50%-3.75%的利率将与更广泛的货币刺激趋势相符。这一走势与2020年和2024年的周期类似，当时比特币在美联储宽松政策期间飙升。例如， 由于降息和财政刺激措施提振了风险偏好情绪，美元兑美元汇率从 11,000 美元上涨至 69,000 美元。

目前的情况更加有利。

美联储褐皮书指出，通胀“温和”，就业“略有疲软”。与此同时，核心生产者价格指数（PPI）增长…… 自2024年7月起，美联储维持紧缩利率的压力有所减轻。这些因素，加上近期政府停摆导致经济数据延迟发布，造成了不确定性的迷雾，这对比特币等风险资产有利。

市场定位：未平仓合约和杠杆重置

比特币衍生品市场经历了重大调整，为潜在的反弹创造了更加平衡的环境。

该基金规模已从10月份的峰值460亿美元跌至52天内的280亿美元，表明过度杠杆正在被清算。此次下跌抹去了此前加剧市场波动的投机性多头头寸，降低了连锁清算的风险。 中性趋势，表明市场情绪趋于稳定。

然而，杠杆率仍然是一把双刃剑。尽管在2025年第三季度，像Hyperliquid这样的平台上杠杆率高达125:1，

尽管杠杆率仍高达1001:1，但11月份的抛售潮抹去了200亿美元的市值，凸显了杠杆头寸的脆弱性，但也展现了机构投资者的韧性。 第三季度达到 78 亿美元，并延续到第四季度，尽管比特币价格下跌，但 MicroStrategy (MSTR) 和阿布扎比穆巴达拉投资公司等实体仍在不断积累比特币。

技术指标和机构情绪

比特币的价格走势进一步印证了其反弹的预期。在11月份回调至80,553美元后，该资产已……

其中关键阻力位在 93,000 美元至 96,000 美元之间。 目标价位可能在 10 万至 10.8 万美元之间，但如果未能守住 8.8 万美元，则可能回落至 8 万美元。相对强弱指数 (RSI) 已突破修正趋势线，暗示可能出现突破行情。

机构信心也在增强。

历史上，1600亿美元是比特币大幅上涨的先兆。 Grayscale 和 Bitwise 推出的加密货币产品进一步标志着机构重新进入加密货币领域。 值得注意的是，大型机构投资者的回归和更加稳定的资本环境是当前看涨前景的关键驱动因素。

风险与前进之路

尽管比特币反弹的前景依然乐观，但风险依然存在。美联储的最终决定将取决于即将公布的通胀和就业数据，而这些数据由于政府停摆而被推迟。美联储出人意料的鹰派立场转变可能会引发短期抛售。此外，比特币与纳斯达克指数和其他风险资产的相关性意味着更广泛的市场波动可能会蔓延至比特币。

然而，宏观经济和结构性因素——宽松的货币政策、降低的杠杆率以及机构资金流入——为比特币利用美联储降息获利创造了有利环境。鲍威尔12月1日的讲话可能会阐明美联储的立场，未来几周对于宏观经济形势的明朗化以及比特币的价格走势都至关重要。