币搜网报道：
即使在12月1日公司设立了14.4亿美元的现金储备之后，Strategy的市值仍然低于其比特币持有量的价值。
众多分析人士对此事的影响发表了看法。其中包括YouTube博主亚当·利文斯顿。此次更新削弱了长期以来人们对该公司资产负债表上大量比特币资产可能引发清算的担忧。
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市值落后于比特币净持仓量
Strategy Inc. 目前的估值约为 450 亿美元。这一数字比其持有的 65 万枚比特币的当前价值低了近 100 亿美元，而这些比特币按最近的价格计算价值超过 550 亿美元。
即使扣除 82 亿美元的债务，该公司的比特币净持有量仍然高于其市值。
科贝西的信这一差距表明市场对该公司财务结构的预期有所偏差，并指出比特币的净值目前比其市值高出数十亿美元。该股过去一天下跌约12%，自10月初以来下跌57%。
公司设立14.4亿美元现金储备
新美元储备通过按市场价格出售股票筹集资金，并专门用于支付股息和利息。
Strategy表示，该储备金目前可覆盖约21个月的债务，并计划根据市场情况将其扩大到至少24个月。
“建立美元储备以补充我们的比特币储备，标志着我们发展历程中的又一重要里程碑，”执行董事长迈克尔·塞勒表示。首席执行官冯·勒补充道，该储备增强了公司抵御短期市场波动的能力。
该公司也又购买了 130 个比特币，使其持有量达到 650,000 个比特币，平均购买价格约为 74,436 美元。
“重大转折点”
比特币作家兼MSTR持有者亚当·利文斯顿新闻稿发布后不久，他发布了一段时长较长的视频进行详细分析。他表示，新的储备金消除了过去关于该公司可能破产的说法。
据利文斯顿称，这笔储备金使该公司拥有近两年的运营资金，而无需出售任何比特币——这与长期以来网上流传的该公司面临强制清算风险的说法相矛盾。
他还表示，此次更新解决了评级机构对流动性和市场准入的担忧。他认为，凭借不断增长的比特币储备和充足的现金缓冲，公司现在更有能力应对市场波动，同时继续积累比特币。
此外，他还强调，这一声明“终结了‘LUNA 2.0’的说法”，迫使批评者重新思考他们对该公司财务稳定性的假设。
此外，该战略的支持者表示，双储备模式提高了韧性。JAN3首席执行官Samson Mow该公司将资金结构比作“堡垒”，称现金储备就像护城河一样，保护着长期持有的比特币。
彼得·希夫：“我们还要假装多久？”
与此同时，比特币批评者彼得·希夫提出了反驳。他认为，比特币模式依赖发行股票和高成本债券来购买资产或保持流动性，并质疑如果资本市场收紧，这种模式是否还能生存下去。
“投资者还要假装这是一项真正的生意，而不是对比特币的投机多久？”.
指导意见已更新，以反映比特币波动性
Strategy 还更新了其 2025 年业绩指引，假设年底比特币价格区间为 85,000 美元至 110,000 美元。该公司对营业收入、净收入和每股收益的预测范围较广，并指出其业绩容易受到比特币价格的影响。
高管们补充说，这些预测假设会筹集更多资金，用于购买更多比特币并维持储备。
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