Grayscale预测比特币将打破历史上的四年周期模式

2025年12月2日下午9:24 • 专题 • 阅读 238

Grayscale Research发布了一份周一，该公司对广为接受的比特币四年周期理论提出了挑战。该公司认为，比特币价格将在2025年继续创下新高，而不是像以往那样，在每次减半事件后出现暴跌。

自10月初以来，加密货币市场经历了剧烈波动。比特币价格从峰值下跌了32%，跌幅一直持续到11月底。周一，比特币价格一度跌至84,000美元，随后在周二清晨回升至86,909美元。

最新回调幅度与历史平均水平一致。来源：Grayscale Research

该研究机构承认，长期持有者通常都能获利。然而，这些投资者必须承受牛市期间的大幅价格回调。超过25%的跌幅时有发生，并不一定预示着长期下跌的开始。

机构投资重塑市场格局

当前市场周期与以往模式有诸多不同之处。以往通常预示着重大反转的价格暴涨现象，此次并未出现。市场参与者已显著转向机构投资者。

交易所交易产品和数字资产组合目前吸引了大量资金流入。这与……形成了鲜明对比。这些市场过去主要由传统交易所的散户交易者主导。投资者构成的变化可能会改变传统的价格行为模式。

宏观经济形势似乎有利于持续增长。降息可能提供额外支撑。美国两党对加密货币立法的支持也为前景增添了积极因素。

Fundstrat Capital 的 Tom 李预测，市场将在年底前保持强劲表现。这位首席研究员预测，标普 500 指数可能达到 7300 点，较当前水平有 10% 的潜在涨幅。

Lee 一项对市场流动性产生重大影响的进展。美联储结束了其量化紧缩计划，这项政策自2022年4月以来一直在缩减央行的资产负债表。历史经验表明，类似调整之后，市场可能出现显著的上涨空间。

该策略师以2019年9月为例，指出当时的情况与此类似。当时，量化紧缩政策结束后，市场在三周内飙升超过17%。当前的情况与当时的某些方面非常相似。

李所说的11月份的市场波动促成了一次健康的仓位调整。许多基金经理在动荡中被迫调整仓位，这可能为市场反弹创造了有利条件。

近几周，比特币和以太坊的表现均低于预期。10月中旬价格大幅下跌，随后又面临进一步下行压力。Lee认为，这两种加密货币都尚未达到本轮周期的最终峰值。

11月份非比特币货币资产表现优异。来源：Grayscale Research

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