币搜网报道：
普遍的共识是，加密货币市场在 2026 年可能会经历另一轮下跌，之后会出现更强劲的反弹，这与过去的周期模式类似。
由于大多数山寨币的价格已经比 2024 年底的峰值下跌了 70%-90%，这样的结果可能会对该领域造成毁灭性打击。
据 CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 称，唯一能在这种暴跌中幸存下来的代币是那些通过数字资产库 (DAT) 或 ETF 获得新流动性的代币。
他,
“山寨币流动性正在枯竭。如果你的山寨币没有参与流动性竞争，那么它的长期风险可能很高。”
来源：X
Young Ju分享的图表显示了那些拥有DAT和ETF或更有可能推出DAT和ETF的顶级加密资产。但大多数市场观察人士对DAT能否经受住更深层次的抛售仍存在分歧。
评估DAT的影响
评论家们有有些 DAT 是风险投资家用来对冲其山寨币头寸的工具，如果市场进一步暴跌，它们很容易被抛售。
虽然虽然这种情况已经持续了一段时间，但有限的数据显示，DAT 可以迅速出售以保护其市值净资产值 (mNAV)，或者保护其相对于加密货币持有量的股票估值。
例如 SharpLink该公司斥资数百万美元购买其持有的以太坊，以回购其股票，从而提升其净资产值。
类似由于 mNAV 低迷，Strategy（持有 BTC 的最大上市公司）正面临着严峻的形势。
而且，ETF市场并非完全处于买盘一方。11月份，美国现货比特币ETF遭遇了35亿美元的资金流出，进一步抑制了比特币的复苏。
换句话说，虽然DAT和ETF可能是重要的需求来源，但它们也可能是抛售压力的来源，尤其是在更广泛的抛售期间。
山寨币表现
来源：精选山寨币表现（TradingView）
但各家公司的表现会有所不同。例如，就年初至今（YTD）而言，下降了32%，而仅下跌了16%。两者都有DAT和ETF。
另一方面，下降了近 60%，但同期上涨了16%。这两种资产均无DAT或ETF。
也就是说，第四季度加密货币暴跌已经山寨币市场市值超过 6000 亿美元。事实上，山寨币季节指数已跌至 24，表明这是比特币的季节。
来源：CoinMarketCap
最后想说的话
- 尽管人们认为 DAT 和 ETF 可以减少山寨币的整体损失，但它们也可能加速山寨币的抛售。
- 山寨币市场已蒸发超过 6000 亿美元，如果暴跌加剧，损失可能还会进一步扩大。
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