币搜网报道：
比特币在2025年11月的近期回调，
这引发了广泛的恐慌。然而，在短期波动的喧嚣之下，隐藏着结构性低估的有力证据。链上数据、宏观经济趋势和机构行为都表明，市场正处于一个关键的转折点——就像一根蓄势待发的弹簧。对于那些愿意透过眼前的混乱看本质的投资者来说，这代表着一个基于稳健的长期基本面的高概率买入机会。
结构性定价错误：不容忽视的巨额折扣
比特币当前价格相对于全球货币供应量而言，比其模型隐含的均衡价格低约 66%。
这种定价偏差并非随意造成，而是有结构性根源的。目前，该资产正接近关键支撑位，包括美国现货的综合成本基础。 ETF（约 8.1 万美元）和链上真实市场均值（约 8.25 万美元） 从历史上看，这些水平在回调期间都起到了坚实的支撑作用，这表明当前的下跌更像是成熟的牛市盘整，而不是熊市周期的开始。
美联储确认量化紧缩政策（QT）将于2025年12月结束。
随着全球流动性开始回升，比特币与货币政策收紧的反向关系使其能够从资本流动不可避免的转变中获益。该资产在中长期内与全球货币供应量存在协整关系。 其当前价格只是暂时的异常波动，而非根本性的重新估值。
机构链上信号：巨鲸逢低买入
尽管零售市场情绪低迷，但机构投资者和主权投资者却一直在悄悄增持资产。链上分析显示，“巨鲸”
在11月的抛售潮期间，机构投资者进行了战略性买入。这并非单纯的投机，而是资金雄厚、目光长远的机构投资者的战略性积累。这种行为与以往牛市周期中观察到的模式相呼应，在市场崩盘期间，机构投资者的买入往往预示着回调的结束和上涨趋势的恢复。
与此同时，美国现货比特币ETF
预计在2025年11月，这将加剧短期阵痛，但也创造了一个独特的机会。资金外流反映了短期持有者恐慌性的抛售，而长期买家——尤其是机构投资者——则趁机以折扣价购入资产。这种动态是典型的“财富转移”案例：弱势投资者退出，强势投资者积累财富。
挑战与前进之路
2025 年 11 月的崩盘并非完全由宏观因素驱动。
尤其是像 这样的合成稳定币的崩溃。 这引发了流动性危机，加剧了下行压力。这些系统性风险凸显了监管清晰度和基础设施升级的必要性。然而，它们也强调了比特币作为对冲此类不稳定因素的重要作用。随着整个生态系统的成熟，比特币的结构性优势——其硬性供应上限、抗审查性和机构采用——将变得更加显著。
宏观经济环境依然有利。
此外，主要经济体宽松的货币政策也为风险资产创造了有利环境。比特币的估值指标并未显示出任何暴跌迹象。 这表明当前的调整即将结束，未来几个月的预期收益可能会优于预期。
结论：蓄势待发的弹簧即将释放
比特币的低估并非暂时的波动，而是由链上数据、机构行为和宏观经济趋势所支撑的结构性现实。2025 年 11 月的抛售潮创造了一种罕见的条件组合：折价入场点、卖方疲软以及拥有雄厚资金实力的耐心买家。对于那些能够区分噪音和信号的投资者而言，这是一个极有可能把握比特币下一阶段行情的绝佳机会。
随着市场等待美联储的政策转向以及整个加密货币生态系统趋于稳定，强劲反弹的条件已经具备。问题不再是：如果比特币会复苏的——这是必然的。什么时候.
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