2025 年末以太坊巨鲸活动及市场情绪：评估巨鲸移动带来的流动性风险和获利机会

币搜网报道：

2025年第四季度，以太坊市场呈现出鲜明的对比：巨鲸驱动的动态既提振了市场乐观情绪，也暴露了市场流动性的脆弱性。链上分析显示，获利回吐与资金积累之间存在着拉锯战，投资者必须谨慎应对机构行为与宏观经济逆风交织的局面。本文将深入剖析巨鲸活动、流动性指标和市场情绪之间的相互作用，以评估以太坊不断演变的历程中存在的风险和机遇。

鲸鱼式积累与获利了结：两种策略的比较

2025年第四季度以太坊巨鲸的交易活动反映了不同的策略。一方面，大户积极增持，表明了他们对以太坊长期前景的信心。例如，名为#66kETHBorrow的钱包增持了7,837个ETH（价值2190万美元），而BitMine的国库钱包则增持了54,156个ETH（价值1.69亿美元），凸显了机构投资者的兴趣。

同样，一头与……有历史渊源的鲸鱼 一家基金会斥资 2207 万美元以 3016.09 美元的价格购入 ETH，另一家基金会则使用 1282 万 DAI 购入 4234 个 ETH，凸显了在市场波动中进行的战略性买入行为。 .

反之，获利回吐也同样显著。一位巨鲸抛售了价值 5677 万美元的以太坊，净赚 930 万美元。

与此同时，11月份以太坊现货ETF资金流出量达到15亿美元，加剧了下行压力。 这种积累与获利之间的二元性造成了一种不稳定的平衡，巨鲸既扮演着稳定器的角色，也扮演着颠覆者的角色。根据2025年的一项学术研究，巨鲸驱动的情绪可以将以太坊的波动性放大高达20%，从而放大上涨和回调。 .

流动性指标：市场深度的脆弱暗流

以太坊在2025年末的流动性状况显示，市场正承受压力。ETF资金流出和国债持有者的强制抛售削弱了订单簿的韧性，尤其是在3000美元等关键支撑位附近。

超过6亿美元 10 月下旬和 11 月初，巨鲸钱包向交易所的转账淹没了订单簿，加速了以太坊的抛售。 衍生品清算进一步加剧了危机，以太坊价格跌破关键支撑位，损失高达 8560 万美元。 .

尽管面临这些挑战，以太坊网络的基本面依然稳健。日交易量达到 160 万笔，活跃地址数稳定在 69.5 万左右，表明基础设施运行状况良好。

然而，经调整后的支出产出利润率（ASOPR）有所下降，反映出总利润获取减少以及对流通供给的吸收需求疲软。 链上活动与价格走势之间的这种背离凸显了更广泛的宏观经济逆风，包括全球经济的不确定性和加密货币市场整体流动性紧缩。 .

获利机会与流动性风险：一种平衡策略

对于投资者而言，巨鲸行为与流动性动态的相互作用既带来风险也带来机遇。从看涨的角度来看，巨鲸的增持——尤其是机构投资者的增持——表明以太坊价格存在底部支撑。2960 美元的支撑位，加上 7 亿美元的多头头寸，如果多头重新掌控市场，可能会引发反弹。

此外，Coinbase Premium 指数转正表明美国市场需求强劲，如果关键支撑位能够守住，这可能成为 Coinbase 价格上涨至 4,000 美元至 6,000 美元的潜在催化剂。 .

然而，流动性风险依然巨大。以太坊网络费用在过去一周下降了13%，凸显了人们对销毁机制有效性的担忧，该机制依赖于持续的链上活动来减少供应量。

此外，衍生品仓位和锁定总价值（TVL）下降加剧了悲观情绪，机构资金在一周内流出高达11.7亿美元。 投资者还必须应对3000美元关口的心理压力，如果跌破该关口，可能会引发进一步的抛售潮。 .

对投资者的战略意义

鉴于这些动态，谨慎而又伺机而动的策略是必要的。对于那些持有以太坊长期投资理念的人来说，价格跌破 3000 美元（巨鲸的增持和衍生品仓位支撑）可能是一个入场点。然而，风险管理至关重要。期权策略，例如买入看跌期权来对冲进一步下跌的风险，以及监控链上指标（如 ASOPR 和巨鲸的动向），可以提供市场情绪转变的早期信号。

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与此同时，机构投资者应重点关注流动性监控。近期ETF资金流出和DAT抛售凸显了关键价位附近订单簿的脆弱性。采取观望态度，并关注以太坊稳健的网络基本面，或许能够有效抵御短期波动。

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结论

以太坊在2025年第四季度的走势取决于巨鲸驱动的乐观情绪与流动性驱动的脆弱性之间的微妙平衡。尽管机构投资者的增持和衍生品仓位暗示着潜在的反弹，但宏观经济逆风和获利回吐压力构成了重大风险。投资者必须保持警惕，利用链上分析和期权工具来应对这一动荡的市场环境。随着市场在3000美元附近考验其韧性，未来几周将揭示以太坊的韧性能否战胜挑战。