比特币的关键9万美元关口：多头停滞不前、空头情绪逼近之际，是买入良机吗？

币搜网报道：

2025 年末比特币的价格走势呈现出复杂的盘整和不确定性，9 万美元关口成为多空双方的关键战场。此前，比特币价格已从 10 月份 126,275 美元的高点下跌了 28%。

该股价格在8.7万美元至9万美元的狭窄区间内波动，考验着技术结构和市场情绪的韧性。本文将结合技术指标、机构动态和宏观经济趋势，探讨9万美元价位对于长期投资者而言是战略性入场点，还是更深层次下跌的预警信号。

技术分析：脆弱的平衡

比特币近期在 9 万美元附近盘整，其走势受到多种相互矛盾的信号影响。死亡十字架-50日指数移动平均线（EMA）向下穿过200日EMA的位置-

这证实了技术倾向的转变，并加速了价格跌破关键支撑位的进程。这是自2023年以来出现的第四次这种形态。 此前曾出现过上涨行情，但当前的宏观经济环境使其解读变得复杂。

链上数据显示情况喜忧参半。虽然比特币在 88,000 美元的支撑位展现出韧性，多次抵挡住了抛售压力，但它也……

该区域存在大量静默卖单。1 小时图上的下降通道表明 价格在 88,200 美元附近反弹，但如果不能有效突破 90,000 美元，则可能回落至 87,000 美元至 88,000 美元区间，该区间流动性充裕。反之， 并发出修正结束的信号。

需要关注的关键支撑位包括：92,000美元至94,000美元区间（适合短期买家）和74,000美元至82,000美元区间（适合主要买家）。0.75至0.85分位数区间（96,100美元至106,000美元）也值得关注。

比特币的供应量仍是恢复市场结构的关键领域。然而，超过25%的比特币供应量处于水下（这种情况上次出现是在2022年第一季度），其技术前景依然脆弱。

市场情绪：恐惧、获利回吐和机构撤退

市场情绪急剧恶化，加密货币恐惧与贪婪指数

这反映了恐慌性抛售和流动性紧张。这与比特币周末跌至 93,029 美元的情况相吻合，该跌幅引发了死亡交叉，并加剧了加密货币市场的抛售潮。链上活动进一步凸显了谨慎情绪： 在最近的反弹期间，供应正从早期采用者向机构买家进行战略性转移。

机构动态也发生了变化。三周内，ETF资金流出量达到26.4亿美元，其中贝莱德旗下的IBIT和

经历了规模最大的资金撤离。这种机构撤离已经 加剧了下行压力。与此同时， 受监管明朗化和比特币1.65万亿美元市值的推动，数字资产价格上涨。然而，更广泛的宏观经济环境——尤其是美联储的鹰派立场——却带来了挑战。 增加了比特币等无收益资产的机会成本。

与此同时，散户交易者面临着动荡不安的市场环境。比特币的波动率已降至 43%，但 7320 亿美元的资金流入和日趋成熟的机构基础设施并未抵消近期的下跌。第四季度的低迷导致比特币交易区间狭窄，交易者们对此感到担忧。

如12月期权的未平仓合约所示。

战略意义：买入良机还是空头陷阱？

9万美元价位对投资者而言是一个值得关注的微妙之处。对于长期持有者来说，

代币化资产带来的流动性提升为比特币提供了有利的入场点。尽管宏观经济的不确定性抑制了机构投资者的需求，但他们仍然保持谨慎乐观的态度，许多人将比特币视为对冲通胀的战略性资产配置。

然而，策略性交易者必须权衡风险。跌破 9 万美元可能引发对 7.4 万至 8.2 万美元支撑区间的重新测试，而

接下来的几周至关重要：短期内价格可能在 9 万美元至 11 万美元之间盘整，但 ETF 资金流动和美联储政策等结构性信号最终将决定价格走势。

结论：应对不确定性的定位

比特币9万美元关口是一个十字路口。从技术层面来看，这代表着在脆弱的市场结构下，市场韧性的一次考验。从市场情绪来看，这反映了机构投资者的谨慎态度与散户投资者的波动性之间的拉锯战。对于投资者而言，关键在于平衡风险管理和战略性入场。尽管死亡交叉和看跌指标都提示需要谨慎，

与当地经济低点同步，有望带来反弹。

在这种环境下，仓位规模和分散投资至关重要。长期持有者或许可以考虑采用美元成本平均法，将仓位维持在 8.7 万至 9 万美元区间，而策略性交易者则应密切关注流动性集中点和宏观经济催化剂。随着美联储 12 月的利率决议临近，以及 ETF 资金流动趋于稳定，比特币的下一步走势可能会在 2026 年重新定义其发展路径。