渣打银行发出警报：一位比特币大买家失踪

币搜网报道：

渣打银行下调了其对比特币 (BTC) 的长期价格预测，并警告称，近期需求的一个关键支柱——企业购买比特币——可能已经结束。

该银行现在认为，比特币未来的上涨将由单一来源驱动：交易所交易基金（ETF）的资金流入，这种转变可能会在未来几年减缓比特币的上涨速度。

比特币回调“痛苦但正常”

渣打银行数字资产研究主管杰夫·肯德里克在一份新报告中表示，该行正在推迟比特币价格达到50万美元的预期时间表。2026年至2029年。

“尽管近期比特币价格下跌迅速，但我们认为这仍在预期范围内。然而，由于估值已不再支撑，企业进一步买入比特币的可能性不大。因此，推动价格上涨的主要动力将来自ETF的买入，而ETF的买入速度可能比预期要慢。我们下调了2026-2029年年底的价格预期，并将50万美元的目标价位推迟到2030年。这并非加密货币的寒冬，只是一阵寒风而已。”肯德里克说道。

虽然这令投资者感到不安，但渣打银行认为，此次抛售符合历史模式，而不是预示着结构性衰退。

肯德里克指出，比特币已从其……下跌了约36%。此次下跌幅度与美国现货比特币 ETF 推出以来出现的其他下跌幅度相当。

Kendrick表示：“比特币(BTC)最近的价格走势充满挑战，但下跌虽然迅速，却在‘正常’预期之内。”他还补充说，过去两年也出现过类似的回调。

疫情高峰的出现时间引发了新的担忧。比特币价格在 2024 年 4 月减半后约 18 个月达到顶峰，这是过去周期中出现的模式。

Kendrick补充道：“最近的下跌时机，10月6日的高点是在比特币供应量于2024年4月‘减半’18个月后达到的，这加剧了人们对‘加密货币寒冬’的担忧。”

然而，传统比特币的价格走势。

“我们并不认同减半周期仍然有效的观点。相反，我们认为长期ETF买家才是更重要的价格驱动因素，”他指出。

企业比特币购买热潮减弱

渣打银行认为，更令人担忧的信号是……的明显终结由上市的数字资产管理公司（DAT）提供。

Kendrick表示，这些公司的估值已不再足以支撑其进一步扩张，而这些公司在过去一年中对推动需求发挥了越来越重要的作用。

“话虽如此，价格走势迫使我们重新调整比特币价格预测。具体而言，我们认为比特币数字资产管理公司（DAT）的购买可能已经结束，因为以mNAV（这些公司常用的估值指标）衡量的估值已不再支持比特币DAT的进一步扩张，”他提到。

虽然该银行预计这些公司不会出现大范围抛售，但也不预计它们会在未来支撑股价。

“我们预计会出现整合而不是彻底抛售，但DAT的收购不太可能提供进一步的支撑，”肯德里克说。

ETF资金流入将是关键支撑

随着企业对比特币的购买热情逐渐消退，肯德里克认为比特币价格走势的下一阶段几乎取决于……

“因此，我们认为未来比特币价格上涨实际上只会由一个因素驱动，那就是ETF的购买，”他评论道。

这一转变促使渣打银行推迟了其最乐观的预测。

“因此，我们下调了 2026-2029 年末的价格预测，预计比特币要到 2030 年才能达到我们 50 万美元的长期价格预测（此前预测为 2028 年），”肯德里克强调说。

不过，该银行仍然保持长期乐观态度，只是时间线更长一些。

他补充道：“我们仍然认为这个目标是可以实现的，因为比特币和黄金之间的投资组合优化持续表明，全球投资组合对比特币的配置比例偏低。投资渠道的开放和投资委员会的决策需要时间，但我们预计最终这将推动比特币价格大幅上涨。”