币搜网报道：
比特币正面临一个关键的宏观事件，因为美国立法者正争分夺秒地避免联邦政府在1月30日拨款截止日期前再次停摆。在经历了1月份的反弹失败和市场情绪的急剧转变后，比特币市场带着压力进入了这一时期。
从历史数据来看，比特币在美国政府停摆期间并未表现出可靠的对冲作用。相反，其价格走势往往会跟随现有的市场动能。
为什么美国再次面临停摆？
问题源于国会未能最终敲定几项2026财年拨款法案。临时拨款将于1月30日到期，谈判仍处于停滞状态，尤其是在国土安全部拨款方面。
除非立法者在截止日期前通过新的持续拨款决议或全年拨款方案，否则联邦政府的部分部门将立即开始关闭。市场目前将1月30日视为一个非此即彼的宏观经济事件。
2026年1月以来，比特币价格已显露出日益加剧的脆弱性。月中，比特币价格一度短暂逼近95,000美元至98,000美元区间，但随后未能守住该价位并急剧回落。
关闭历史记录显示出比特币的明显模式
美国政府停摆期间，市场对看涨情绪几乎没有任何支撑。
在过去十年发生的四次经济封锁事件中，比特币有三次下跌或延续了原有的下跌趋势。
只有一次停摆，即2018年2月短暂的资金中断，与股价反弹同时发生。那次反弹发生在技术性超卖反弹期间，而非对停摆本身的反应。
总体趋势是一致的。服务器关闭往往会加剧市场波动，而非引导市场走向。比特币通常会强化其现有趋势，而不是逆转它。
矿工数据显示的是压力，而非强度
最近的链上数据又增加了一层谨慎。根据 CryptoQuant 的数据，几家主要的美国矿业公司冬季风暴迫使电网采取限电措施。
CleanSpark、Riot Platforms、Marathon Digital 和 IREN 等公司的比特币日产量均大幅下降。虽然产量下降可能暂时限制卖方供应，但也表明挖矿行业面临运营压力。
从历史上看，矿产供应限制不足以抵消矿产资源短缺的影响。除非需求强劲。目前的需求信号依然疲软。
已实现损失正在增加
净已实现损益（NRPL）数据进一步支持了防御性展望。最近几周出现了……与 2025 年初相比，获利回吐的大幅波动较少。
这表明投资者正在以不利的价格退出仓位，而不是充满信心地进行资本轮动。这种行为通常符合周期末期的派发和去风险阶段，而非吸筹阶段。
在这种情况下，负面的宏观经济新闻往往会加速下跌波动，而不是引发持续上涨。
比特币在1月30日可能的反应
如果美国政府在1月30日停摆，比特币更有可能表现为风险资产而非对冲资产。
最有可能的结果是短期内波动剧烈，且偏向下行。如果跌破1月份的低点，则符合历史上的停摆行为和当前的市场结构。除非整体流动性状况有所改善，否则任何反弹都可能是技术性的，且持续时间较短。
仅凭疫情封锁相关新闻就推动比特币大幅上涨的可能性不大。比特币很少会在没有其他积极资金流入和市场情绪转变的情况下，因疫情封锁而上涨，而目前这两种情况都不存在。
比特币目前并非处于强势地位，因此不会面临宕机风险。ETF资金流出、已实现损失不断增加、矿工压力增大以及阻力位受阻，所有这些迹象都表明市场处于谨慎状态。
随着1月30日的临近，停摆风险可能会对本已脆弱的市场信心构成压力测试。
就目前而言，历史和数据表明，比特币的反应将顺应现有的发展势头，而不是与之对抗。
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