币搜网报道：
在应对了被 MSCI 指数剔除的威胁之后，比特币企业财务领域的先驱 Strategy（前身为 MicroStrategy）又面临着另一个 FUD（恐惧、不确定性和怀疑）。
一些社区成员声称该公司一直在购买衍生品或“再抵押”的代币，也称为纸比特币。
然而，Strategy公司的创始人兼董事长迈克尔·塞勒驳斥了这些说法。,
“我们购买的是真正的比特币。我们会审核我们的托管机构。我们不会进行再抵押。你们也不应该这样做。”
该策略因其比特币持有量而面临审查
目前，Strategy持有71.2万枚比特币，其中大部分是在过去两年内积累的。该公司在2024年投资了约200亿美元。并预计到 2025 年，加密资产规模将再增加 230 亿美元。
截至目前，在 2026 年，该公司已向加密资产投入近 40 亿美元，并获得了超过 4 万枚比特币。
有趣的是，2026 年的竞标结果甚至与今年挖出的 11,700 个比特币不相上下。一些分析师认为，例如这意味着在供应短缺的情况下，该资产最终会上涨。
尽管该策略发起了数十亿美元的比特币激进竞购，但价格走势却十分平淡。
这让安全研究员兼比特币托管平台 CasaHODL 的创始人詹姆森·洛普 (Jameson Lopp) 开始怀疑自己购买的比特币是否真的是真正的比特币。,
“你的论点是合理的（比特币上涨是因为策略买入更多比特币）……前提是他买入的是真正的比特币。”
他质疑该公司能否核实其持有的资产是否被托管人用于其他用途。
“Strategy公司真的能验证他们的比特币只属于他们自己，没有被再次抵押吗？我对此表示怀疑。”
策略 +110K BTC 无法追踪
Strategy目前使用三家托管机构存储其比特币：Coinbase、Anchorage和Anchorage Digital。据一位链上分析师称，Strategy约有42万枚比特币存放在Coinbase和Anchorage，并且由于它们使用隔离地址，因此这些比特币是可追踪的。
事实上，这两名保管人所藏匿的物品也受到阿卡姆的追踪。售价为 415K BTC。
据报道，超过 18.3 万枚比特币被发送到 Fidelity Custody，但由于它不像 Coinbase 和 Anchorage 那样将钱包分开，因此追踪这些持有量变得很困难。
这意味着在这三家托管机构中，超过11万枚比特币下落不明。分析师萨尼指出，事实上，这正是主要争议点，也是批评者质疑Strategy是否真的持有其声称拥有的全部70多万枚比特币的依据。
截至发稿时，Saylor 尚未回应社交媒体上要求其提供无法追踪的比特币持有“证据”的呼吁。
与此同时，Strategy的MSTR股票价格截至发稿时，比特币价格下跌约2%至157.45美元。此前，美联储公开市场委员会（FOMC）会议后，比特币价格下跌了1.5%。
最后想说的话
- 赛勒否认了他的公司一直在购买“纸比特币”或将其持有的比特币重新抵押用于其他目的的说法。
- Strategy 持有的超过 11 万枚比特币无法追踪，而 Fidelity Custody 持有的超过 18.5 万枚比特币也无法核实。
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