币搜网报道：
- 2026年2月4日
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- 19:25
截至发稿时，比特币交易价格约为 73,700 美元，由于看跌情绪持续主导市场，比特币仍面临压力。
要点总结
- 尽管市场看跌情绪强烈，比特币价格仍维持在 73,700 美元附近。
- 四月份低迷的行情伴随着高成交量，暗示着局部地区的投降。
- 2026年的长期前景依然乐观。
最近的几场会议的特点是：
风险资产信心疲软以及宏观经济不确定性持续存在，这些因素都对短期价格走势构成压力。尽管如此，一些分析师认为，整体结构仍然表明市场正处于筑底阶段，而非长期熊市的开始。
四月低点被扫过，成交量飙升预示着潜在的投降行情
加密货币分析师迈克尔·范德波普 (Michaël van de Poppe) 指出，比特币近期突破了四月份的低点，引发交易量激增。从历史经验来看，下跌行情期间的这种交易量飙升通常预示着强制抛售和局部投降，而非持续的派发。范德波普还指出，美国政府停摆在比特币价格突破低点后不久便结束，这有助于消除宏观经济驱动风险情绪的一个关键因素。
确实扫过了四月份的低谷。
值得注意的是：
– 大部分交易量是在那次交易中产生的。
政府停摆随后立即结束。我认为价格会在这里稍作盘整，形成更高的低点，然后从这里反弹至 82,000-84,000 美元。
— 迈克尔·范·德·波佩 (@CryptoMichNL)
从市场结构角度来看，他预计比特币将在当前区间内盘整，并可能形成更高的低点。如果这种情况发生，他认为比特币有反弹至 82,000 美元至 84,000 美元区域的空间，尽管短期内市场情绪仍将保持谨慎。
各项指标显示存在下行风险，但尚未出现结构性崩溃。
尽管价格走势暗示着企稳的迹象，但链上数据呈现出更为复杂的情况。市值损失率（Cap Loss Ratio，衡量比特币实际市值与其市场市值的指标）历来是真正投降时期（即整个网络大幅下跌）的标志。
在之前的周期中，该指标在2015年达到峰值，超过0.5，在2018-2019年期间约为0.4。
预计2022年将接近0.3。每个周期的严重程度都在减弱，反映出市场结构的日趋成熟。如果这一趋势持续下去，当前周期的最终崩溃可能会出现在0.1-0.2的区间附近。目前，该指标尚未达到这些水平，这意味着不能完全排除进一步下跌的可能性。
为何2026年的长期前景依然乐观
尽管下行风险依然存在，但历史经验表明，这些过渡阶段往往与长期积累而非趋势失效相吻合。以往周期显示，最悲观的市场情绪通常会在下一轮扩张阶段显现于价格之前很久就出现。
鉴于结构性采用趋势依然稳固，且宏观环境可能在未来几个季度发生变化，分析师们越来越倾向于将当前环境视为熊市的后期阶段。尽管短期波动可能持续，但整体格局依然支撑着人们对比特币在2026年之前的乐观展望，即便当前的市场情绪依然动荡不安。
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