比特币暴跌至 6 万美元，交易员们开始寻找隐藏的资金爆炸点。

币搜网报道：

周四，比特币暴跌至近 6 万美元，7 天内下跌近 30%，这让 X 上的交易员开始提出各种理论，认为此次抛售并非纯粹由宏观经济或避险情绪引起，而是由多种原因共同导致，最终造成了自 2022 年 FTX 崩盘以来该资产最糟糕的单日表现。

知名加密货币交易员弗拉德（Flood）称其为……这是他多年来见过的最恶毒的抛售，他表示感觉像是“被迫的”和“不加区分的”，并提出了各种可能性，从主权国家抛售数十亿美元到交易所资产负债表崩溃。

几种理论：- 秘密主权国家抛售超过 100 亿美元的比特币（沙特阿拉伯/阿联酋/俄罗斯/中国）- 交易所崩溃，或者资产负债表上持有数百亿美元比特币的交易所由于某种原因被迫出售。

Pantera Capital 普通合伙人他认为，卖方可能是一家总部位于亚洲的大型企业，其加密货币原生交易对手有限，这意味着市场不会很快“发现”他们。

我猜测它不是一家专注于加密货币的交易公司，而是一家规模庞大的非加密货币公司，可能总部位于亚洲，并且几乎没有加密货币原生交易对手。这就是为什么在CT上没人发现它的原因。在币安上进行杠杆做市——日元套利交易平仓——10/10流动性危机——约90天的宽限期——试图在黄金/白银交易中恢复却适得其反——本周被迫平仓。

在他看来，这一系列事件可能始于币安的杠杆交易，然后随着套利交易的平仓和流动性的消失而恶化，而试图挽回黄金和白银损失的失败加速了本周的强制平仓。

但这场危机背后更为不同寻常的叙事并非关乎杠杆作用，而是关乎安全。

Capriole 的 Charles Edwards 认为，价格下跌最终可能会迫使人们认真关注比特币的量子安全风险。

爱德华兹说他是“认真的”。为了激励采取有意义的行动，他称最近的进展是他迄今为止看到的第一个“有希望的进展”。

距离 5 万美元的目标价位已经不远了。去年我说过，比特币价格需要进一步下跌才能真正促使人们关注其量子安全问题，我当时是认真的。这是我们迄今为止看到的第一个有希望的进展。我真心希望 Saylor 是认真的，他真的打算组建一支资金充足的比特币安全团队。
他将在整个网络中拥有举足轻重的影响力，足以推动变革。我担心他今天的声明只是个幌子，旨在淡化日益增长的量子恐慌，而没有采取任何实质性行动，但我真心希望我的担心是多余的。我们还有很多工作要做，而且必须在2026年完成。

DeFi Development Corp. 的首席运营官兼首席信息官 Parker White 指出，贝莱德现货比特币 ETF (IBIT) 的异常活动可能是导致周四暴跌的罪魁祸首。

该交易所创下了有史以来最大的单日交易量，达到 107 亿美元，同时期权溢价也创下了 9 亿美元的纪录。这表明，这种模式更像是大规模期权驱动的清算，而不是典型的加密货币原生杠杆平仓。

我掌握的最后一点证据是，我个人认识一些总部位于香港的对冲基金，它们持有……该基金经历了有史以来最大的单日跌幅，净资产值大幅下降。在此之前的回调过程中，净资产值一直出人意料地保持稳定，直到今天。这些基金中可能有一只或几只与IBIT的“罪魁祸首”有关，因为我非常怀疑一只持有如此巨额IBIT仓位且采用单一实体结构的基金只会持有这一只基金。
现在，我很容易理解这些基金是如何利用日元借贷资金进行IBIT杠杆期权交易的（想想看，价外看涨期权=超高伽玛值）。10月10日的事件很可能严重损害了他们的资产负债表，他们试图通过增加杠杆来弥补损失，等待“显而易见”的反弹。然而，随着损失的增加以及日元融资成本的上升，我可以理解这些基金为何会更加绝望，转而进行白银交易。当白银交易失败后，情况急转直下，最终导致比特币价格暴跌，彻底击垮了他们。

“我这里没有确凿的证据，只有一些猜测和线索，但这似乎非常合理，”怀特在 X 上写道。

过去一周比特币的下跌与其说是缓慢下滑，不如说是突然出现的空穴效应，剧烈的日内波动取代了今年早些时候有序的逢低买入。

此举已将比特币拉回至2024年底以来的水平，同时各大交易平台的流动性也显得较为疲软。由于山寨币承压更大，市场情绪跌至类似FTX事件后的低迷状态，交易员们现在对每一次反弹都持怀疑态度，直到资金流动和仓位出现明显调整。