随着加密货币市场下行加剧，企业以太坊（ETH）储备正面临越来越大的压力，分析师警告称，市场正在接近以太坊投资案例的关键考验阶段。
Bitmine Immersion Technologies 作为最大的以太坊公司持有者之一，正承受巨大未实现亏损。据第三方追踪机构 Bitminetracker 披露，以太坊低于公司平均购入价大幅交易，导致 Bitmine 账面亏损最高估算达到88亿美元，这一数字是在近几个月以太坊持续下跌后的结果。
Bitminetracker 数据显示，过去六个月中，以太坊价格下跌60%，远低于 Bitmine 平均购入价3843美元。
加密研究机构 10x Research 周一表示，当前以太坊价格处于估值和成本区间，市场面临周期性回调还是迈入更深结构性疲软的考验。
“因此，投资者必须谨慎评估该资产究竟只是处于周期性下行，还是正在进入更深层次的结构性损害阶段。”
Bitmine 虽然账面亏损不断扩大，但仍继续增持以太坊。上周，Bitmine 购入了45749枚以太坊，平均购入价为1992美元，显示出全球最大以太坊储备企业的信心。
来源： 10x Research
尽管市场下行，华尔街主要参与者依旧持有 Bitmine 的敞口。
根据数据显示，包括摩根士丹利、方舟投资管理公司和贝莱德等在内的前11大 Bitmine 股东，在2025年第四季度均加大了对该储备企业的持仓。
据Google Finance数据显示，比特矿股价过去六个月已下跌约59%，周一盘前报19.68美元。
主要企业以太坊金库在行情下滑中承受巨大亏损
其他龙头以太坊金库企业同样受到加密市场下跌的压力。
据该公司看板显示，SharpLink Gaming作为第二大以太坊金库公司，当前账面浮亏14亿美元，因以太坊价格低于其每枚3609美元的平均成本价。
ShaprLink Gaming 以太坊持仓、成本和质押收益。来源：Sharplink
The Ether Machine作为第三大企业持有者，其未实现亏损已接近9.48亿美元。据 CoinGecko数据显示，该公司持有496712枚以太坊，当前总价值9.5亿美元，平均购入价为3788美元。
聪明资金净做空以太坊6700万美元，大户现货加仓力度大增
市场回报领先的“聪明资金”加密交易者，仍在持续做空以太坊。
据加密情报平台Nansen显示，过去24小时内，聪明资金在以太坊净做空头寸增至6700万美元，新开空单达148万美元。
聪明钱交易者、主流交易代币及在 Hyperliquid 交易所持仓分布。来源：Nansen
与此同时，大额加密投资者（俗称“巨鲸”）上周现货以太坊净买入加速，41个钱包一共增持了4400万美元现货以太坊。
此外，过去15天新创建的钱包也买入了价值2.45亿美元的现货以太坊代币，或显示新入市投资者正净买入以太坊。
币搜网报道：
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